德國帶動 歐股長多格局不變
2011/06/17
【聯合晚報╱記者嚴珮華╱台北報導】
近來市場盛傳希臘因償債能力不足、恐面臨債務重整，而國際信評機構標準普爾（S&P）亦下調希臘債信評等至最低等級CCC，致使歐債發展依舊為投資人關切。
第一金投信歐洲動力平衡基金經理人葉端如表示就目前評估，歐盟、ECB的金援計畫可望於7月初到位，此舉或能暫緩希臘倒債危機，尤其歐元區主要經濟體德國動能維持強勁成長、可望引領整體經濟向上，預期在基本面持穩、歐股價值面相對便宜下，歐股長多格局不變。
檢視歐元區總體經濟狀況，歐元區PMI雖小幅下滑，仍在50水位以上，顯示經濟成長雖稍有放緩，但整體動能仍持續向上。以領先指標來看，德國5月製造業採購經理人指數，由4月的62下滑至57.7；5月IFO 企業信心指數持平於4月的114.2，企業信心指數來到歷史高點附近，其中，企業現況指數由4月的121.0上揚至121.4，德國4月工業生產月增率略降溫，但工業訂單由3月的-4.0%，大幅上揚至2.8%。
歐債風波因希臘重組疑雲再度攪亂市場，引發投資人憂心債信風波將否擴大? 葉端如認為，歐盟財長將在6月20日及6月24日舉行領袖高峰會議，新的救助方案或許可以拍板定案，預料屆時希臘將釋出更多財政改革決心，以獲得歐盟國家支持。綜合來看，由於歐債疑慮短期難以完全消解，加上美國QE2 將於本月底到期，在市場不確定性因素未明朗化前，短期投資氣氛仍偏保守，不過有鑑於歐盟、IMF等均伸出援手、德國持續扮演歐洲經濟火車頭，以及目前歐股預估本益比為11 倍、低於歷史平均的15倍，且相對於美國預估本益比13倍來說，歐股相對便宜，輔以歐股股利率高於公債殖利率、股市相對具吸引力，預期歐股長線仍具高度投資價值。