多方渙散 伺機反彈
永豐期貨 2008-11-13
「大盤走勢」：
週四凌晨美股四大指數持續重挫，再加上台股在MSCI亞太指數調降權重雙重利空打擊下，開盤跳空大跌190點開盤，隨後賣壓加重，盤中金融股成為大盤殺盤重心，重量級指標股國泰金、富邦金、華南金、元大金、兆豐金、新光金、永豐金、中信金及第一金等股價均打落跌停。加權指數終場下跌177點，以4,437.83收盤，成交量為493.97億元。
「期貨走勢」：
台指期週四下跌237點，收在4285點。就價差方面來分析，十一月台指期逆價差放大為152.83點；電子期逆價差為7.46點，金融期逆價差為20.66點，摩台期轉為逆價差0.89大點。
受美股紓困基金將改變用途的影響，金融期帶頭暴跌，整體盤勢在此背景下當然很難逃脫受其影響而跟著走低。事實上週三在國際股市不穩之下逆勢收紅，人為護盤的影子不言可喻，週四終究逃不過連動補跌的命運，亦將日KD向下帶到更低檔之區域，週四台指期的黑K對營造結算前稍微反彈的氣氛是有正面助益的。就波浪的角度來看，在這附近要再作最後的耐心等待底部的確認，若能補回11.06缺口，則5-4波的正式反彈應仍是可以期待。反之，弱勢整理的格局將拖長，操作上亦應以短進短出為主。
就期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人多單增加48口，目前為淨多單20,367口，特定法人多單增加5,693口，目前為淨多單35,285口；外資、投信、自營商三大法人週四多單增加301口，目前為淨多單 9,069口。
「台指選擇權分析」：
就選擇權成交量能來分析，買權部分均勻集中在4500~4700點序列；賣權部份仍是集中在3900點與4000~4200點序列。另就未平倉量來分析，十一月份買權的OI增加為475,208口，最大序列向上移動二百點來到5200點，水位為32,456口；而賣權的OI目前降為226,043口，最大序列仍是3900點，水位為45,282口。未平倉量put/call ratio由0.53降至0.48。在隱含波動率方面，十一月買權平均隱含波動率由60.44上升至70.06，十一月賣權平均隱含波動率由68.76上升至81.05，波動率雙雙大幅揚昇。在選擇權的操作建議上，可加重買權空頭價差部位，並將停損點設定好。