〈分析〉就業喜訊造成股市大跌？專家：不！是通膨疑慮重回檯面
2011/03/09 04:50 鉅亨網 編譯呂燕智 綜合外電
也不過就是幾周前，市場還瀰漫著通貨緊縮的陰影，投資人深怕不斷下跌的物價將導致經濟崩跌。如今，市場很快就將這個念頭拋諸腦後，取而代之的，卻是對通膨巨獸甦醒的擔憂。 》》【宏觀經濟專題】全球高物價時代
儘管上周五（4日）期待已久的就業市場終於傳出好消息，不但失業率降至 8.9% 的 2 年低點，非農就業人數也連續 2 個月優於預期；但美國股市卻毫不領情，周五盤中一度大跌近 180 點，最後以下跌 88 點作收，周一（7日）又續跌了 80 點。
儘管中東局勢引發油價飆高是這波大跌主因，但財金媒體《MarketWatch》專欄作家 Mark Hulbert 卻點明，進一步深究就會發現大跌也是因為市場的擔憂已從通縮轉成通膨。
分析師表示，就業市場傳出的好消息意味著聯準會將提早結束量化寬鬆政策，這項臆測也造成了股市走跌。
Hulbert 說，市場原先擔心的是經濟走弱，如今卻擔心經濟過於強勁。
為何好消息卻造成股市走跌呢？Hulbert 解釋，同樣的消息在不同的景氣循環中有著不同的意義。
研究發現，經濟衰退時期一旦公佈就業警訊往往造成股市大跌；但是在經濟成長階段就業警訊卻總是引起股市走揚。
反之，當景氣處在走揚的階段，正面就業數據帶來的利多往往會被升息疑慮抵銷，以至於周五的就業喜訊造成美股大跌。