除外資落跑無通膨、油價衝擊也小
文／汪明泰
群益投信台股投資長吳文同表示，台股既無通膨問題，受到油價衝擊也相對小，但在2月份新興市場股市一片修正聲浪中，外資也趁機對台股進行獲利了結。農曆年後三周內外資大賣台股近千億元，導致加權指數以下跌5.97% 作收，創 2010年5月歐債危機以來最大單月跌幅，也是2003年以來最差的2月份表現。由於外資賣超以權值股為主，中、小型股受影響較小、店頭指數下跌3.35%，2月融資餘額下滑60億元。
吳文同指出，目前中東政局動盪、油價飆高為盤面上較大之利空，突尼西亞的茉莉花革命蔓延至產油國之一的利比亞，使得2月份西德州原油價格飆升一成、觸及每桶百元大關，汽車、塑膠、化學、紡織纖維等類股廣受其害。外資賣超雖減輕新臺幣升值壓力，但電子股也不免受到美國電子指數波動影響，2月份台股中半導體及電腦週邊設備類股分別下跌8.2%、6.7%。而受到新臺幣貶值衝擊以及政府課徵奢侈稅訊息影響，營建股單月下跌10 .2%，表現最差。
吳文同認為，若進一步檢視台股多空因素，發現外資以外的投資環境仍相當健康。元月份失業率持續下滑至4.71%，為近25個月以來新低，就業市場好轉帶動內需消費市場成長，同期零售銷售大幅成長9.4%、總額創歷史新高。也因為台灣物價上漲問題相當溫和、利率保持在低檔，因此內資動能充沛，元月底證券劃撥存款餘額1. 35兆元創歷史新高，M1B 貨幣供給年增率也呈現13個月以來首度上揚。
吳文同指出，統計農曆年後，外資淨賣超台股近千億元，歷史經驗顯示此時台股來到相對低點，現階段佈局將拉大中長期的投資績效。2010年以來外資曾因為中國緊縮貨幣政策以及希臘債務危機賣超台股1619億、1535億元，後六個月加權指數平均漲幅超過一成。若台股走去年1至8月份的震盪行情，那麼利基型產業的表現就特別值得關注，如當時的中概內需類股。而目前台股產業的亮點題材，包含智慧型手機概念的觸控、鏡頭、機殼、節能概念的太陽能、LED，以及 iPad概念。而4、5月份股東會也將陸續招開，如果行情持續震盪、高股息類股題材也可能是市場青睞的標的之一。
3月上漲機率高
2月台股拉回修正，平均每位股民慘賠16.2萬元，展望3月台股行情，元大投信建議台股與台股基金投資人其實不用過度擔憂，因為根據2000年以來經驗顯示，台股在3月的上漲機率是第一季中最高，且在台股多頭格局中，跌破季線開始定時定額的勝率高；尤其日前電子股成交比重回升到6-7成，一方面反應臺幣回貶，另方面則反應電子業第二季營收成長力看好。
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