近來原油價格大漲，加上食品，貴金屬與其他商品價格亦長期走高，使得全球經濟學家，決策官員與消費者都預期通貨膨脹已無可避免。
但是儘管證據指向相反的結果，然而艾略特波浪國際公司總裁Robert Prechter說，通貨緊縮仍是主要的問題，而非通貨膨脹。
「最明顯的是，黃金價格近來創新高，是引發通貨膨脹心態的最後一波走勢，」他說。「當這波走勢結束後，即將進入下一波的跌勢，屆時悲觀氣氛將再度開始出現，投資人焦點將不再置於樂觀消息，而在不動產創新低點，及就業未見改善。
根據Prechter的觀點，黃金即將形成系列金融資產中，最新一波的頭部。該系列頭部開始於2000年的科技股，而後是2006年的不動產，2007年的道瓊指數，及2008年的商品。
他說，即使Fed採取非比尋常方式，以支撐經濟與市場，也無法阻止通貨緊縮。「投資人近來討論極度通貨膨脹與QE2，然而，即使汽油價格上漲，仍未高過2008年高點。」
近來保守派政治人物，甚至部份Fed理事，均對Fed施壓，兩黨還削減政府支出，進一步突顯了通貨緊縮現象。
「我們現在極度樂觀，將使得市場反轉下跌，經濟亦將隨之，」他說。「我現在選擇最大的安全，亦即持有現金與等同現金。」