• 2026.05.07 
 工商時報  

圖／美聯社
聯準會官員6日相繼表示，美伊戰爭正提高通膨長期升溫的風險，除了油價居高不下外，全球供應鏈問題也開始浮現，恐使聯準會降息時程進一步押後，甚至重新面臨升息的壓力。
美國與以色列於2月28日對伊朗發動軍事行動，旨在打擊伊朗核設施以阻止其獲得核武，戰事至今已邁入第三個月。芝加哥聯準銀行總裁古爾斯比（Austan Goolsbee）6日指出，在衝突爆發後，美國企業一度認為短期油價上漲影響有限；然而，若高油價持續數個月，供應鏈將面臨沉重壓力，情況恐類似新冠疫情期間推升通膨的供應鏈危機。
古爾斯比接著說到，目前部分問題已開始浮現，隨著企業原料庫存逐漸耗盡，工業化學品等原料供應受阻，加上燃料價格長期高檔，也正推升航運與物流成本。據其研判，目前尚未形成經濟停滯與高通膨並存的「停滯性通膨」局面，但已構成明顯的通膨衝擊，「時間拖越久，我會越擔心」。
考量到通膨仍較聯準會2%目標高出約1個百分點，市場目前普遍預期，聯準會年內恐難以降息。
聖路易聯準銀行總裁穆薩勒姆（Alberto Musalem）亦於同日表示，由於貨幣政策風險正逐漸偏向通膨面，利率可能需維持高檔「一段時間」，甚至不排除進一步升息。
穆薩勒姆指出，目前通膨明顯高於目標，且風險已從就業與通膨並存，逐步轉向以通膨為主，儘管需求放緩與失業率上升帶來的降息情境仍存在，但目前也同樣存在升息的可能性。
穆薩勒姆認為，目前經濟不確定性極高，且通膨壓力已不僅來自關稅與油價上漲，中東戰事對供應鏈的影響也開始擴散。
近期國際油價隨美伊和談的消息劇烈波動，一度因停戰談判進展而快速下跌，但其後又重新站回每桶100美元以上。根據美國汽車協會（AAA）統計，美國平均汽油價格已從每加侖約3美元升至逾4.5美元。
紐約聯準銀行的全球供應鏈壓力指數（GSCPI）亦顯示供應鏈壓力升溫，4月紐數據來到1.82，較3月的0.68顯著上升，且創下2022年7月以來的最高，顯示中東地緣政治衝突為全球供應鏈帶來重大壓力。
穆薩勒姆指出，鋁、氦氣、柴油等工業原料價格上漲，都可能帶來干擾，同時也將影響企業信心，進而抑制招聘活動。