邱怡萱
2026年3月23日 週一 上午11:07

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國際金價近期重挫，上周跌幅高達11%，創下自1983年以來最慘烈表現，23日早盤市場仍未止穩，現貨金價再度下跌約3%，一度滑落至每盎司4408.08美元。
中東衝突升溫帶動油價飆漲，全球金融市場籠罩在高度不確定之中，原本市場預期，在這種動盪環境下，黃金應該成為資金避險的主要去處，但實際情況卻相反，顛覆市場長期以來「亂世買黃金」的觀念。
未來市場密切關注黃金關鍵支撐價位，《The Economic Times》示警，金價一旦跌破每盎司4494美元，短期內價格可能進一步下殺。
外媒Investing.com分析，金價這波跌勢背後主要受到三大因素夾擊。首先是油價上漲引發的通膨壓力，自3月初美伊衝突爆發後，國際油價大幅攀升，推高市場對通膨的預期，也使各國央行可能延後降息甚至轉向升息。加上美國聯準會主席鮑爾釋出偏鷹訊號，強調須待通膨明顯降溫才會考慮降息，在高利率環境下，沒有利息收益的黃金吸引力降低，價格自然承壓。

其次是市場出現明顯的獲利了結，地緣政治緊張早已被市場提前反映，金價自年初以來一路走高，甚至在1月底創下歷史新高，當衝突真正爆發時，反而成為投資人出場獲利的時機，導致多頭部位快速平倉，進一步擴大跌勢。
第三則是流動性壓力引發的連鎖反應，因全球股市劇烈震盪，使高槓桿投資人面臨追加保證金壓力，不得不拋售資產以籌措資金，在這種情況下，先前累積漲幅較大的黃金成為優先變現標的，造成被動賣壓擴大，甚至出現踩踏效應。