如果台股真的遇到巨鱷應如何自處
今年的封關應該說是近幾年來最精采的一次，今日指數以上漲64點，收8972點，成交量 1532 億元。盤中續創下二年半的新高，早在本週前就季線扣抵的角度分析過不再贅述，今年最後一個交易日，周線連五紅，月線連四紅，台股的表現可說非常亮麗。但台股亮麗的背後，相信大家都明白，央行是這一波台股行情不致失控的力量，新的一年投資人，除非不再投入股市或房市，否則要跟總裁面臨同樣的問題，亞洲巨鱷或者盤旋在空中的兀鷹是否要來?如何思維就很重要．像99年最後一次理監事會議，央行祭出重手要打擊熱錢，針對外資自明年1月1日新存入金融機構的新台幣活期存款，保管銀行需要計提90％的準備金，至於未超過99年12月30日餘額部分的準備率為25％．央行對此準備金乙戶金額全部不給付利息．未調整前準備率為9.775％．如此一來，外匯保管銀行將因不符管理成本，會對此存款部位反過來向外資戶收取罰款．加上稍早央行也限縮金融機構無本金交割遠期外匯及新台幣選擇權的承作比重降至1／5．這些措施遠比其他的亞洲國家更嚴苛．那我們該如何判斷短期影響呢？目前停留在台灣的熱錢在2300億之譜，像12月份外資買超台股約在900億上下大盤推升了600多點(約7%)，若是區域性基金還好，但從台灣在亞洲MSCI比重來看，這些資金並非中長線資金．既然如此,我們應該從這些資金背後的思維來想像未來的操作策略．若為某些目的進入台灣的錢(如對沖基金)，既然成本會被無形的凍結，那順勢集中火力狂買指數股讓台股指數進一步推升，另外遠匯及選擇權將門關小，也有往摩台那一塊移動，最重要的是接下來有立委選舉及2012年有總統大選，市場多頭氣氛瀰漫．試想如果台灣景氣能同步跟上來，巨鱷當然想動都不想動，可是我們發現台灣在亞洲MSCI比重逐季下降，表示台灣的競爭力在下降中．所以當我們思考過後，如果我們知道巨鱷吃一餐可以很久都不吃，那表示台灣這一場戰爭中，目前還在進行式中．因此，新的一年你的選股大原則就很單純，可以順著兀鷹一般繞著泡泡股求快，亦或買進像七星級般有成長加上位置也漂亮的股票，買這種股票就不必怕股市萬點的以後的中線變化，例如：被動元件的電容族群，成長的原因在於明年４Ｃ產品的推陳出新及競爭，這些產品越來越趨精密，因此，對於元件品質要求越高，如固態電容就是受惠產業，現在在高階的機板上固態電容將逐漸取代傳統液態電容，尤其明年智慧手機及平板電腦將各自帶起一波競爭，另外LCD TV也是，這還不包括，明年中國十二五計畫中受惠的通訊基地台等等的運用．像最近受投信推薦電容獲利王的 金山電(8042)在拜耳專利權消失後積極研發並取得日廠及美商原廠認證，固態電容業績快速成長．而且 鋁質電容也通過日廠認證，目前P/E在８倍以下．在日圓一年內升值幅度超過８％下，加上明年新的LED TV 及遊戲機訂單將在第一季開始出貨，而同族群的斐成(3313)今年估每股可賺3.2元本益比7倍多，目前被動元件因供給還小於需求，相信被動元件股價在2011上半年股價一定不會寂寞的．