日不落神話破滅！千元股王益通斬成10段 茂迪退出百元俱樂部
2008/10/28 13:51 鉅亨網
【鉅亨網記者葉小慧‧台北】 這一波全球金融風暴，不僅前所未見，也讓向來盤 踞高價股的太陽能股中箭落馬 ，今年營收成長力道最 強勁的電池三雄益通 3452(TW) 、昱晶 3514(TW) 和茂迪 6244(TW) ，獲利同步交出亮眼成績單，但在上游原料 成本居高不下，下游模組廠在補助政策可能進一步縮減 下，跟著要求電池降價，電池廠未來獲利壓縮幅度最大 ，賣壓沉重，其中茂迪被摜至跌停，跟百元俱樂部說拜 拜。
2006年太陽能股熱潮正夯的時候，原來以40元掛牌 的茂迪股價暴漲百倍，最高來到 985元；後起的益通上 市後，更挾籌碼的優勢，成為首檔千元電子股，最高來 到1205元，榮登台股「股王」寶座，在高獲利、高成長 的光環下，庇蔭合晶、中美晶，昱晶、綠能股價暴衝。
近 2年來，在料源緊缺的題材下，跨入太陽能矽晶 圓的老牌晶圓廠中美晶 6182(TW) 、合晶 5483(TW) ， 也由原來不到10元的雞蛋水餃股大翻身，最高衝上 37 5元和268.5元；去年才上市的昱晶、綠能 3519(TW) 不 只掛牌熱度驚人，分別以221元和165元掛牌，看好太陽 能成長力道的後續買盤，更使股價最高來到416元和350 元，使得台股高價排行榜盡是太陽能股的天下。
太陽能股在 2年前，由益通創下台股千元股價的神 話，業者看好長期趨勢發展，成長力道不歇，跟著大幅 擴產，就算去年次貸風暴爆發，今年企業股利政策上多 以配息為主，避免股本膨脹，不過太陽能廠對自己產業 深具信心，因此採取配股策略，儘管股本迅速膨脹，每 股獲利遭到稀釋，但深信獲利將足以抵銷，與股東分享 成長的豐碩果實。
然而，誰能料到次貸風暴未平，金融危機乍現，一 舉吹亂了太陽能股陽光普照的好光景。 2-3年後的今天 ，長期趨勢雖不變，成長力道將持續，但市場已然浮現 許多隱憂，包括經濟衰退危機下，政府補貼政策可能變 天，讓目前還仰賴政策拉動需求的太陽能股蒙上陰影。
與此同時，在替代能源的目標下，產品價格下修到 與傳統電價成本相同 (Grid parity)，已是必然趨勢， 太陽能廠高獲利的盛況可能難以再現。
此外，太陽能產業營收和獲利長期屢創新高的甜頭 ，也吸引更多新加入者的投入，加上原來業者的擴張速 度更甚從前，市場也產生供過於求的疑慮，產品價格下 修的壓力進一步擴大；在料源供給仍然緊俏下，太陽能 產業「上肥下瘦」恐將持續，電池廠材料成本居高不下 ，而下游模組廠在市場價格看跌下，可能反向要求電池 產品降價，更進一步壓縮電池廠獲利空間，本益比也持 續下修，高價光環不再。
曾經 985元高價的茂迪，今日跳空跌停以96.8元開 出，正式退出百元俱樂部；曾經1025元的股王益通，今 日吞下連續第10根跌停，創下掛牌以來新低 124.5元； 以221元風光掛牌的昱晶，今日也摔落跌停在112元。茂 迪、益通股價被斬了10段，百元俱樂部更僅存益通、昱 晶和綠能。