財訊新聞 　 2025/11/26 08:28

【財訊快報／陳孟朔】聯準會(Fed)12月例會第三度降息1碼的機率持續上升，為多頭打氣，美四大指數週二盤初殺低後一路走揚，道瓊工業指數延續前兩天的大幅反彈行情，開盤後一度由升轉跌，但其後買盤持續湧入，收盤前一度狂飆734點，終場收漲約664點或1.43%、重回四萬七關口之上，來到近兩週高位。

AI晶片一哥輝達股價一度挫逾7%，終場收低2.6%淪為道瓊最大魯蛇，但Alphabet追高1.5%連續三天破頂。同日，標普、那指和費半依序0.91%、0.67%和0.16%。降息對中小企業紓壓更甚，以小型股為主的羅素2000指數跳漲2.14%居主要股指之首。而標普和那指盤中一度各跌0.67%和1.25%。

數據面則顯示，美國經濟動力與物價壓力出現分化。11月消費信心指數自10月的95.5大幅降至88.7，遠遜於市場預期的93.3，反映高利率與物價壓力持續侵蝕民眾信心。樓市方面，標普Case-Shiller數據顯示，9月二十大城市樓價年升1.36%，略低於預估的1.4%，全國樓價則年升1.29%。受政府先前停擺影響而延後公布的9月零售銷售數據顯示，整體銷售按月僅增0.2%，不及預期的0.4%；扣除汽車與汽油後的核心零售銷售僅增0.1%，同樣低於預估的0.3%，顯示終端需求略有轉弱跡象。

通膨上游壓力則略高於預期。9月生產者物價指數(PPI)年增2.7%，略高於預估的2.6%，月增0.3%則符合市場預期；扣除食品與能源的核心PPI年增2.6%，小低於預期的2.7%，月增0.1%也低過預估的0.2%。

紐約股市25日收盤時，道瓊工業指數勁揚664.18點或1.43%，收報47112.45點；標普500指數漲60.76點或0.91%，收在6765.88點； 那指漲153.58點或0.67%，收23025.59點；費城半導體指數漲10.98點或0.16%，收6714.18點。超微和輝達各跌4.15%和2.59%墊底，台積電ADR小漲0.01%，收在284.68美元。亞德諾急漲5.27%在費半和那指100指數拿下雙料漲幅王的頭銜。

AI股成盤中震央。市場傳出，mexta正洽購Alphabet旗下Google的AI晶片TPU，推動Alphabet A類股勁揚1.5%，收報323.44美元，創歷史新高；mexta股價同步走強，上漲3.8%，收報636.22美元。反觀，輝達受消息拖累，盤中一度急挫7.1%，收市跌幅收斂至2.6%，報177.82美元，為表現最差的道瓊成份股；AMD曾重挫近一成，收盤仍跌4.1%，美光由跌轉升，收盤小漲0.3%，標普新貴SanDisk盤中一度跌近8%，收市仍跌2.8%。

消費股與防禦型權值股領軍上攻。服裝零售商Abercrombie & Fitch上調業績展望，股價暴漲37.6%；電子產品零售商百思買(Best Buy)同樣上修財測，股價收漲5.3%。藥廠默克(Merck)攀升5.2%，為漲幅最大道瓊成份股，部分抵消了輝達走弱對指數的壓力。

華爾街老將、Yardeni Research創辦人葉德尼(Ed Yardeni)評論指出，本輪AI相關個股的回檔更像是「洩氣」而非「泡沫破裂」，但投資人獲利了結，恐令其原先預估標普500指數今年底挑戰7000點的時間表，順延至明年才有機會達陣。