鉅亨網編譯王貞懿 2025-08-22 22:39


聯準會主席鮑爾周五在傑克森霍爾年會演說中暗示 9 月可能降息後，市場反應劇烈，美股三大指數全面上漲，其中，道瓊漲逾 850 點，費半也大漲 3.17%。



聯準會主席表示政策立場可能需要調整，市場解讀這是替9月降息開綠燈。（圖: 截自kansascityfed)


以下是《彭博》整理，鮑爾在堪薩斯城聯準會經濟研討會演說的關鍵重點：



1. 9 月降息開了扇門

鮑爾為 9 月 16-17 日聯準會會議降息敞開大門，表示「經濟前景和風險情勢的變化，可能讓我們需要調整政策方向」。但也強調：「失業率和其他勞動市場指標保持穩定，讓我們在考慮政策調整時能夠謹慎行事」。

2. 勞動市場遭遇下行風險

關於勞動市場，鮑爾表示雖然「似乎處於平衡狀態，但這是一種詭異的平衡，源於勞動力供需雙方都明顯放緩。這種異常情況顯示就業下行風險正在上升」。

3. 關稅影響評估

鮑爾說，「合理的基本情境」是關稅造成的價格上升屬於「一次性」事件，但這些影響，還需要時間才能完全在經濟數據上顯現。

「短期內，通膨風險偏向上行，就業風險偏向下行——這是一個具挑戰性的情況，」他說。

4. 政策框架重大調整

鮑爾表示聯準會採用新框架，不再追求通膨長期平均 2% 的目標，也改變了就業政策的判斷標準，從過去只關注就業「不足」，改為同時考慮就業「過熱」的風險。