統一期貨提供，黃彥宏整理
2025年8月12日 週二 上午4:10

瑞士一向以精準與中立自豪，卻因川普突如其來的39％「對等關稅」措手不及。瑞士原以為關稅會比照歐盟的15％，沒想到臨門一腳變成3倍。瑞士總統緊急赴華盛頓求情，卻連川普面都見不上，外交碰壁背後更像一場黃金加工業的烏龍。事實上，瑞士並不產黃金，而是倫敦與紐約之間的「黃金中轉站」。倫敦金磚重400盎司，美國偏愛1公斤裝，瑞士負責「改裝」賺取加工費。這種單向流通讓瑞士對美出現巨額順差，成為關稅鎖定的典型案例。

巧合的是，這場風波正逢黃金價格再度衝高。7月底至8月初，金價受「內外夾擊」推升：美國非農數據疲弱、降息預期飆至95％、美元與美債收益率走低，增強了無息資產的吸引力；川普的人事與關稅政策增加政治與貿易不確定性、中東局勢與國際衝突升溫，避險需求暴增。

在這場貨幣政策、關稅與地緣政治交織的劇碼中，黃金意外成了「不選邊站」的贏家。
當美元走弱、降息在望、避險需求齊發，投資人不必只把黃金鎖在銀行保險箱，亦可透過臺灣期貨交易所黃金期貨靈活布局，為投資組合增添一層閃亮防護。無論川普下一步關稅對準誰，黃金永遠不會打電話來向你討稅。