國際中心顏得智／綜合報導
2025年6月27日 週五 下午1:15
▲彭博指出，台灣投資人正以前所未見的速度拋售美債ETF，這一趨勢可能進一步推升新台幣匯率。（圖／美聯社／達志影像）
新台幣升值氣勢兇猛，新台幣兌美元今（27）日早挺進28.9價位，由於新台幣強勢升值，兌日圓價格更一度來到0.2042的超低點。美媒彭博指出，台灣投資人正以前所未見的速度拋售美債ETF，這是自新冠疫情爆發以來最快的拋售潮，突顯出一波「拋售美國」（Sell America）的趨勢，該趨勢可能進一步推升新台幣匯率。
根據彭博報導，台灣是亞洲最活躍的債券ETF市場，根據彭博彙編數據，截至目前已出現約33億美元的資金淨流出。這是自2020年以來半年內最大的撤資拋售規模，也超過其他亞洲市場的表現。
報導引述分析人士指出，由於對美國國債波動的擔憂，受到財政不確定性以及川普難以預測的貿易立場影響，再加上新台幣的強勢升值，投資人因此選擇撤資。這波退場潮凸顯對美國政策信心的減弱，也顯示資本流向出現逆轉，可能對匯市產生連鎖反應。
荷蘭國際集團（ING）大中華地區首席經濟學家Lynn Song表示，「一旦新台幣的穩定性受到質疑，市場情緒開始預期美元進一步走弱，這自然會降低美國債券對台灣本地投資人的吸引力。」
彭博提到，台灣是亞太地區最大的債券ETF買家，資產規模達920億美元，大多投資於美國主權債與公司債。截至今年5月，台灣整體債券ETF市場的總價值已減少約新台幣4000億元（約138億美元）。追蹤美國債券的台灣本地ETF，自2月到4月連續三個月出現資金淨流出，雖在5月出現小幅回升，但6月又恢復贖回潮。台灣規模最大的美債ETF自年初以來已下跌近13%。
巴克萊銀行外匯策略師Lemon Zhang指出，以散戶為主的ETF市場受到的衝擊可能更為嚴重，因為「他們使用房貸槓桿操作，在面臨追加保證金時被迫贖回」。
報導提到，若台灣的美債ETF的資金外流持續下去，將進一步推升這個仰賴出口的島嶼貨幣對美元的升值壓力。
上個月台幣曾創下自1980年代以來最大單日升幅，今年以來累計升值達13%，在所有亞洲貨幣中表現最強。這種劇烈波動引發對台灣出口產業的擔憂，也加重了壽險業的壓力，因為該產業持有大量以美元計價的資產；Lynn Song表示，從美國債市撤資，減少了對外匯的台幣賣壓，進而促進了台灣本地貨幣升值。
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