2025年美股開年格局不利，不但沒有聖誕老人行情（Santa Claus Rally），而且開年首周四大指數就全數下跌。回顧2024年美股，標準普爾500指數全年大漲23%，期間僅四月、十月和十二月下跌，其餘各月均上漲。從下跌的月份來看，美股去年下跌的月份，集中在第四季，顯示空方的力道逐漸上升。