財訊新聞 　 2025/01/07 08:20

【財訊快報／陳孟朔】包括美國前總統顧問在內的多位頂尖經濟學家一致認為，總統當選人川普擴大關稅、在國內減稅和限制移民的計劃可能不會像早期分析所認為的那樣推高通膨。

與此同時，這些經濟學家表示，川普試圖控制聯準會(Fed)的任何舉動，反而將帶來重新引發物價壓力的真正風險，而正是物價壓力帶來的痛苦幫助川普當選。

眼下距離川普就職典禮僅剩兩週，他第二次入主白宮將對美國經濟意味著什麼尚不確定，並成為週末在舊金山舉行的美國經濟學會(AEA)會議的討論焦點。該會議是頂尖經濟學家的年度盛會之一。

川普將接手一個正以3%左右的速度增長的經濟，通膨率已從峰值回落，失業率也處於4.2%的歷史低位。

其經濟議程包括徵收高額關稅，不僅針對中國，還針對墨西哥、加拿大和歐盟，這可能會推高進口商品價格。他還計劃延長即將到期的減稅措施，並可能提供新的稅收減免，這可能會刺激需求，與Fed的目標背道而馳。而打擊移民可能會削弱美國勞動力增長的主要來源，一些人擔心這可能會加劇工資通膨。

然而，前Fed主席柏南克向與會者表示，“川普的政策，無論從公共財政角度看有何優點，對通膨率的影響可能都很溫和。”

柏南克等人指出，無論哪位總統候選人當選，大多數即將到期的減稅措施預計都將延期實施，而在國家債務不斷攀升的背景下，國會對進一步減稅的興趣可能有限。

柏南克表示，限制移民雖然可能推高工資，但也意味著購買商品和服務的人數減少，從而可能緩解價格壓力。儘管“關稅的影響很難預測，因為我們不知道總統是想為討價還價而暫時徵收關稅，還是想永久維持關稅，但除非出現一些十分不同尋常的情況，包括可能的政治風險，否則它似乎不會真正徹底改變通膨路徑。”

前民主黨政府的一些顧問也認同柏南克的樂觀看法。

加州大學伯克利分校經濟學教授、前歐巴馬政府顧問羅默(Christina Romer)也作出類似的分析：“從整體宏觀經濟來看...你不會看到劇烈的變化或者非常可怕的事情。但風險仍然存在。例如，川普可能會試圖干預Fed主席鮑威爾控制通膨的努力。”