偏空格局延續 未來仍有走跌破底可能
華南期貨 2008-10-17
雖前日美股出現開低走高的反彈走勢，週五台股仍延續偏弱的補跌盤勢，早盤以下跌82點開出，隨即在賣壓出籠下指數大幅走跌，再跌出近五年的新低4924點，最後大盤以4960點作收，下跌115點，成交量增為555億。
就盤面結構而言，電子股仍持續重挫，包括權值股與IC設計等中小型電子股無一倖免，亦多為偏弱走跌表現，而金融股走勢則在金融風爆利空罩頂下持續大跌不振，盤面僅於少數傳產權值股有上漲收紅表現，走勢相對偏強。
整體盤勢，週五台股在跌幅縮減限制下持續補跌走勢，指數再度跌破5000點關卡且創下五年新低，盤勢持續有利空方，預期台股仍有繼續探底的可能。而目前全球持續籠罩於一波波的金融海嘯侵襲陰影中，稍有利空即衝擊股市暴漲暴跌，已難以就價值基本面衡量各國股市表現，因此建議投資人於此應謹慎操作，善設下檔風險。(週五外資成交金額為311億，三大法人合計成交金額為384億。)
期貨市場方面，週五四大期指未受美股反彈激勵，一開盤即延續前日跌勢以下跌開出，之後在現貨再度走弱下盤勢迅速大幅下殺，最後仍不敵空方賣壓力道，國內期指收盤皆以跌停價作收。終場台指期跌幅3.50%；電子期跌幅3.48%；金融期跌幅3.49%；摩台期跌幅0.48%。
台指期週五再度跌出波段新低，短線上空方仍掌控盤面優勢。就技術面而言，均線型態持續空頭排列，日線偏空格局亦具延續性，預計未來盤勢仍持續有走跌破底的可能。
價差方面，四大期指持續以逆價差作收，台指期逆價差幅度大幅拉大至156點。週五外資賣超台股109億，整體外資於台指期的淨留倉多單部位為15613口，較先前增加2952口。而於選擇權佈倉方面，目前買權買方部位續增為三萬兩千多口，賣權買方部位則增至一萬多口。法人大戶動態，前十大交易人台指11月份合約為淨空單1,901口，較前日增加613口；特定法人11月份合約為淨空單3,535口，較前日增加3010口。
選擇權方面，選擇權11月合約P/C Ratio下降為0.47，持續為偏空結構。週五11月買權未平倉口數增加三萬四千口，主要增加區上移至5300~5800點之區間，目前最大未平倉下移至5500點，上檔壓力仍看5200點。賣權未平倉口數則增加一萬兩千多口，主要增加區為4600~4800之區間，最大未平倉仍為4600點。價平Call & Put 的隱含波動率週五為54.88%及57.71%，呈現買權大幅上升而賣權顯著下降的不同步狀態，罕見的造成週五台指期雖再次跌停收盤，但選擇權市場卻呈買權一片上漲，而賣權全數下跌的異常現象，顯示投資者在參與期權操作時不可不慎波動率因子影響選擇權價金的重要性。