華爾街日報：經常帳赤字飆高 南韓會不會是下一個冰島？
2008/10/16 13:30 鉅亨網
【鉅亨網編譯吳國仲．綜合外電】 遙遠的北海國家－冰島－正在積極覓資以避免債務 違約。有鑒於此，若干亞洲觀察人士開始揣測：本地區 有沒有可能出現另外一個冰島？
雖然沒有人期待發生亞洲金融風暴二部曲，但冰島 龐大的經常帳赤字與銀行體制紛擾，卻仍不免令人聯想 處於類似景況的亞洲諸國。其中，1997年金融風暴讓外 資損失慘重的南韓，可能就位列危險名單之首。
南韓的經常帳赤字正逐步上升，其國內銀行的貸存 比率(loan-to-deposit ratios)－評估銀行體系流動資金水準之指標－亦為亞洲各國當中最高的。根據 Goldman Sachs(高盛)的資料，南韓銀行的貸存比率為 136%，遠高於區內平均比率的 82%；排名第 2的印尼則 為95%。
感到憂慮的外資大舉出走；南韓股價指數 Kospi已 自高點下挫 35%，韓元兌美元匯價則創下了10年來新低。
不過往好處看，南韓還是佔有些許優勢。像韓元走 弱，便使得當地產品較其它國家相對便宜，或將有助刺 激出口。
與此同時，原油等大宗商品的跌價，也有助於縮小 南韓的經常帳赤字。 Goldman Sachs預估，如果今年油 價持續維持在每桶85美元左右，南韓第4季(10-12月)甚 至很有機會出現經常帳盈餘。
平心而論，南韓銀行業者的處境其實亦不如冰島般 危險－同一時間內，已有數家冰島銀行尋求出售，該國 第 3大銀行的控制權也已轉移至政府。
此外，雖然南韓目前的銀行拆款利率因美元融資需 求激增而大幅升高，但與1997年不同的是：至少各主要 商業銀行的韓元存款仍持續上揚，今年 1-9月間攀升 11% (97年的存款水準則是急遽下滑)。
南韓央行擁有2397億美元的外匯存底，亦遠高於 1997年－當時南韓銀行於海外市場借入相當規模的短期 美債，現在則多為長期債務。
綜觀上述理由，要斷言那一個國家或銀行會被危機 擊垮，實為言而過早。南韓為了不變成下一個冰島，至 少還有奮戰的機會。