【張家豪、范中興╱台北報導】網通晶片大廠Atheros為搶奪市佔率，6月起祭出降價策略。日商野村證券擔心，雷凌（3534）面臨客戶要求降價和砍單的壓力，第4季毛利率衰退，昨率先調降雷凌投資評等至減碼，並且將目標價由180元下修到100元。
野村指出，Atheros自6月起，調降了WiFi（Wireless Fidelity，無線相容認證）晶片價格10~20%，以搶食市佔率。由於該報價低於平均價格甚多，此舉在業界投下震撼彈，不利於瑞昱（2379）、雷凌等國內IC（Integrated Circuit，積體電路）設計業者。
野村預估，雷凌第4季毛利率會較第3季下滑3個百分點，明年第1季再減2個百分點。再加上，網通客戶考量目前存貨水位增加，下單態度轉趨保守，開始減少8月定單數量，使得雷凌今年營收高峰落在8月，較往年提早1個月發生，9月營運就會走下坡。
全年每股估賺7.89元
野村建議，投資人宜減碼雷凌持股，預估全年每股純益為7.89元，目標價由180元下修到100元。至於瑞昱，維持中立評等，目標價為97元。
不過，雷凌主管回應，對手殺價應不是全面性、全產品的砍價，且對自身價格競爭優勢充滿信心，不認為會有過於劇烈的影響。至於砍單部分，還沒有看到大客戶明確砍單的訊息，第4季為傳統淡季，毛利率本來就會較旺季低一點。
若不看去年因金融海嘯影響，雷凌表示，傳統上第3季即是出貨高峰，第4季營運下滑是正常趨勢。雷凌原本即預估，今年單月營收可逐月創新高到8月，第3季毛利率則自上季的最高峰下滑，至與第1季約43.29%相當。
雷凌表示，網通產品因傳統淡季，需求減弱，但個人電腦產品在市佔率增加下，今年營收可持續走高，全球由 5~6%向上突破雙位數的水準，毛利率維持40%以上。