個股：和大估最快下季庫存調整完畢，明年營收成長一成，電動車佔比上看45%
2023/12/15 11:05 財訊快報／戴海茜報導
和大(1536)下半年受到客戶庫存調節影響，預估第四季毛利率與第三季相當，今年營收估計下滑約近一成，預期最快明年第一季庫存調整完畢，第二季恢復正常，全年營收有望較今年成長10%，明年毛利率也有機會回到20%以上。
和大累計前11月營收61.18億元，年減9%，法人估，今年全年營收約67億元左右，年減近一成，主要為去年及前年因塞港問題船期自45天拉長到3.5-4個月，客戶提前備貨，導致下半年進行庫存調整，預期最快明年第一季調整完畢，第二季恢復正常。
以前三季電動車佔比來看，油電+電動佔約35-40%，明年有新客戶量產，佔比將拉高至40到45%。
和大電動車客戶持續增加中，包括詢價、報價及打樣等，歐洲目前以延續舊專案年限為主，但目前新增兩個美國電動車廠客戶，已開始導入量產，預估2026年至2027年達最大量。至於福特野馬電動車因受tesla降價影響，衝擊下半年的銷量。
和大目前除電動車外，也接獲BorgWarner歐洲車廠油電混合車專案，已經開始導入量產，以因應未來油電及純電動車發展趨勢。
針對前兩大客戶展望，和大指出，第一大客戶今年維持去年水準營收約25億，第二大客戶成長，估計今年有機會達到18億元，2024年第一大客戶可望成長到28億，第二大客戶則相對沒那麼樂觀，維持今年約18-19億元，預期在2025年墨西哥新廠蓋好後，才可望攀升。
有鑒於和大北美客戶佔比高達60%，投資15億元在新墨西哥州生產零件及擴大北美市場，預計2025年第二季量產，主要供應到內華達或柏林，營收貢獻可達12-13億元，由於Tesla新墨西哥廠尚未取得當地政府核准，等建廠完成後才會再去考量2-3階段量產。