個股：萬潤(6187)估Q4營運緩步復甦，先進封裝與CoWoS設備均有供應
2023/11/23 10:05 財訊快報／記者李純君報導
半導體設備商萬潤(6187)，就展望的部分，公司表示，今年前三季客戶因庫存而暫緩拉貨，目前看到客戶庫存去化已完善，預期公司營收將可緩步復甦，看好中長期AI帶入的半導體需求，至於被動元件端得等到明年下半才有望開始拉貨，最後就先進封裝與CoWoS部分，萬潤有供應相關設備。
首先就業績表現部分，萬潤前三季營收為8.36億元，半導體占76%、被動元件占8%、LED設備/耗材設備等占16%，公司平均毛利率45%-50%，前三季每股淨利0.9元。產業受整體電子業庫存影響，因此2023年業績較差。
公司提到，今年前三季受到客戶庫存水位過高而暫緩設備相關拉貨，致使業績受到影響，但短期客戶端去庫存化已恢復正常，因此預期公司營收將可緩步復甦，估第四季將緩步復甦。
中長線來看，半導體端將受惠AI需求崛起，至於被動元件部分，客戶稼動率已經恢復其稼動率，但仍需待到明年下半年、客戶稼動率回到100%以上，才會重新啟動設備拉貨。
針對先進封裝部分，萬潤與晶圓代工大廠有合作。在先進封裝整體領域上，萬潤公司客戶應用有，用在指紋辨識/FaceID SiP端的美系客戶，在3D封裝的晶圓代工大廠，以及目前大舉擴充2.5D封裝的封測大廠。
而針對CoWoS製程部分，萬潤有點膠、檢測，後續自動化與散熱片製作相關機台，至於半導體設備商弘塑(3131)和辛耘(3583)的設備，與萬潤不同，因此無競爭性，甚至可以互補。