個股：凱美(2375)估Q4營收季減3-5%，明年可望重返成長，惟客戶需求謹慎
2023/11/21 11:05 財訊快報／記者陳浩寧報導
在被動元件庫存水位回到正常水準下，凱美(2375)對於明年營運估較今年重返成長，但仍審慎看待景氣，雖客戶成品、零組件庫存降至偏低水位，然預期明年PC、消費產品市況將持續受到大環境影響，因此客戶對未來需求審慎，目前未看到長單，然在今年基期較低下，明年營運仍將重啟成長。
在終端需求疲弱下，凱美今年前三季營收動能保守，目前電阻稼動率約5成、電容及風扇則為8成。展望第四季，公司認為，第四季因工作天數減少、年底庫存盤點等因素，估營收將季減3-5%。
此外，為因應地緣政治、供應鏈產能板塊移動，凱美近年把生產重心從中國轉移到馬來西亞，公司指出，目前馬來西亞廠電阻月產能300億顆，是東南亞最大的厚膜電阻廠，能就近供應東南亞及印度市場，應用領域包含行動裝置、PC、車用等，且若未來客戶有需求，也不排除規劃設置鋁電產能。
凱美產品營收比重為電阻佔48%、電容42%、風扇9%；若以銷售地區來看，中港澳65%、台灣7%、亞洲(除大中華區)15%、歐洲11%、美洲3%。
在銷售產業營收比重方面，電腦/消費品20%、電網/電力與能源15%、專業音頻12%、行動裝置6%、網路通信6%、工控/醫療6%、遊戲電競1%、汽車/電動車5%、代理商28%。