新船換約有利營運 法人喊買這檔散裝航運股

• 2023.09.10 
 
• 16:45 
 
• 工商時報  方明

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法人表示，因中航（2612）明年船舶換約及新船交船有利營運表現，將投資建議上調至「買進」，目標價48元。圖／美聯社
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由於散裝市場新船訂單持續處於歷史低檔，船舶運力供給增速將低位運行，有望支撐中長期運價走勢；法人表示，因中航（2612）明年船舶換約及新船交船有利營運表現，將投資建議上調至「買進」，目標價48元。
群益投顧表示，海岬型現貨租金近期跌破至10000美元／日以下，預期後續再跌空間有限，展望後市，由於散裝市場新船訂單持續處於歷史低檔，船舶運力供給增速將低位運行；另環保法規趨嚴加上船齡逐漸增長，未來拆船量有望回升。整體而言，市場拆船量、新船下水量一增一減之下，散裝市場淨增運力將呈下滑，有望支撐中長期運價走勢。
群益投顧指出，中航今年第二季中華興業輪交船，此艘海岬型船舶合約為三年，租金約2萬美元／日以上、高於日營運成本，因前季合約降價效應全面反映，加上所得稅費用增加，第二季稅後獲利0.51億元，季減逾七成，EPS 0.26元。第三季中國冠軍輪加入營運，租金同樣為2萬美元／日以上，並高於日營運成本，由於新交船舶對營運的正向貢獻，抵銷船舶換約降價衝擊，預估中航第三季獲利可望提升。
展望第四季，預計將有1艘船舶面臨換約，由於此艘船舶合約租金較低，預估新約租金漲價機率較高，展望明年，由於散裝市場新增運能持續減少，運價水準有望較今年提升，有利中航船舶換約表現，且新船加入對營運呈正向貢獻。