謝金河辣評生技夯股 僅1家「可圈可點」
工商時報 數位編輯 2023.05.20
藥華藥被封為張鈞甯概念股，但謝金河認為，公司的現金流入不是來自營運，而是透過籌資向投資人拿錢，底氣不足。圖／本報資料照片

FacebookLineTelegramTwitterWeChatPrintFriendly

全球資金派對快散場，財信傳媒董事長謝金河表示，市場從極度投機轉向投資，選股愈來愈重視基本面，財報除了損益表、資產負債表，現金流量表中的現金流入尤其重要，以保瑞、藥華藥與合一等3檔生技夯股為例，對照藥華藥向股東籌資拿錢，保瑞去年營運現金流入20.1倍，首季也有19.65億，表現可圈可點，在3家公司中，「底氣」最足。
謝金河在最新一期《先探》指出，今年全球經濟在美國升息到5％以上後，需求降溫已成常態，過去資金寬鬆、利率趨近於零資金狂舞的「party」結束，市場氣氛從極度投機轉向投資，方向趨於保守，大家投機的心會下降，取而代之的是投資的心，選股會愈來愈講究基本面。
所謂選股的「底氣」，代表1家公司的底蘊，保持長久穩健獲利能力是第1個要件，另一個是公司經營的「厚實度」，這當中，大家必須注意企業長期以來的「現金流入」，企業有穩定的現金流，就像河水源源不絕流進來一般。
他並提醒，投資人看財報，除了損益表、資產負債表外，現金流量表也很重要，這當中來自營業活動的現金流入尤其是重中之重。
同時，很多生技新藥股的「底氣」就差在這裡，像合一去年營業活動的現金流出8.81億，今年首季流出1.93億。
至於生技股前股王藥華藥，因女星張鈞甯認購私募256張，一度「4個月狂賺5700萬元」而聲名大噪，不僅張鈞甯獲封「新一代女股神」，藥華藥也被戲稱為「張鈞甯概念股」，由於私募有3年閉鎖期不得買賣，隨近來股價大幅回檔至317元，較去年高點幾近腰斬，張鈞甯的持股市值也縮水嚴重。
謝金河認為，即使藥華藥的市場熱度仍高，但2022年淨流出15.05億，第1季又流出7.29億，現金流入靠籌資活動，去年淨流入95.79億，今年首季17.29億元，透過高價的溢價增資，首季期末帳上累積95.63億，這也告訴大家，藥華藥的現金不是來自營運，而是投資人出的錢。
相對來看，能夠交出漂亮EPS的保瑞，去年來自營運的現金流入20.1倍，首季有19.65億，保瑞從CDMO殺出一條新路，表現可圈可點，第1季淨利10.39億，EPS13.62元，股價也從144.5元漲到850元。
※免責聲明：文中所提之個股內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。
（旺得富理財網 李宗莉）