台積電取得與再拋售金融資產分析
經濟日報 記者陳碧珠2008-10-06
金融風暴愈演愈烈，全國最有錢的上市公司台積電資金運用愈趨保守，並大舉減碼金融商品部位，繼之前贖回台新金發行的「3年期新台幣計價附買回權利率連結組合式商品」後，2日更一次處分九筆國內債券與股票基金，抽回資金141億元。台積電3日強調，這是「資金重新調度與安排」（upgrade portfolio）；市場人士則認為，公司對景氣保守，看淡金融市場，現金部位採取最安全的配置。
依證交所公告資料，今年以來，隨全球金融風暴不斷蔓延，台積電6月就曾在兩日內處分16筆國內基金，抽回逾180億元現金。
本月以來，台積電除了贖回兩個月前才買的3年期新台幣計價附買回權利率連結組合式商品，2日更處分安泰ING債券等九筆國內債券基金，抽回資金甚至多過一些規模較小投信的整體規模。
台積電3日雖表示，這僅是資金重新調度與安排，取得現金會視大環境與本身需求再做規劃。不過，法人認為，上個月美國雷曼兄弟申請破產、AIG尋求紓困，台積電也因持有AIG子公司及雷曼兄弟發行的主順位公司債約1,100萬美元而被「燙到」；1,100萬美元對台積電來說非常小，但卻大幅提高台積電的警覺性，開始把資金做最安全配置，這應是台積電最近大舉抽回轉投資在金融商品資金的主要原因。
事實上，台積電一邊出售轉投資的金融商品，上周來也買進台塑、南亞與台塑石化普通公司債與台電的公司債共25億元，由於台塑集團與台電公司債，安全性等同於公債，突顯台積電對後市的保守態度。
依台積電上半年財報顯示，共擁有現金與約當現金高達2,240億元，足以興建二座12吋晶圓廠，是上市櫃公司的「現金王」。據了解，台積電財務部門員工超過百人，形同一家中型規模的會計師事務所，台積電董事會對公司現金使用有一些規範，並賦予執行長蔡力行與財務長何麗梅一定程度的決定權。
由於台積電財務結構與獲利能力穩定，其對現金的投資運用方向，更是中華電、友達、宏達電、聯發科等手上擁有逾300億元現金上市櫃公司的參考風向球。