理財周刊 第 508期2010年5月19日
台股受到國際環境影響呈現震盪向下修正走勢，當然電子股淡季效應也是拖累大盤上攻無力的主因，然而逢低布局正是好時機，尤其第1季電子業上游零組件缺料狀況，第3季有可能重演，DRAM在無新產能投入下，產業鏈賣相最佳。

文．陳春霖
17日韓廠三星(Samsung)宣布將砸下18兆韓元擴大資本支出，其中9兆韓元投資記憶體，悲觀者認為將使市場供需再度失調，DRAM價格好不容易回升又要被打回原形；樂觀者則認為景氣確定好轉，需求激增，三星才會有此舉措，但不管悲觀或樂觀，在這波景氣回春下，DRAM產業發展趨勢如何？台廠居於何種角色，投資人能否在波段布局獲利？《理財周刊》本期為讀者做詳盡解析。
根據拓墣產業研究所資料指出，2006~2007年記憶體廠大幅擴產，金融風暴衝擊下，造成2008年價格大崩盤，每顆價格僅剩下0.6美元，DRAM廠包括海力士(Hynix)與美光(Micron)，因此共關閉3座8吋晶圓廠。這波衝擊造成全球記憶體廠虧損高達新台幣3800億元，台廠部分的損失約達2400億元。
DRAM Q3景氣佳只買不賣逢低布局DRAM產業鏈需求仍大於供給
然而景氣在去(2009)年快速反轉向上，市場需求大幅激增，在供給小於需求的情形下，讓DRAM價格翻轉，今(2010)年第1季仍維持在3美元高點，隨著進入電子業淡季，目前仍維持在2.3~2.5美元。
觀察今年年初以來新增產能，也只有三星預計6月量產，而南科(2408)12吋廠將由原本每月3萬片增加至每月5萬片，其餘各廠皆無新增產能。寶來投顧副總經理王兆立指出，三星17日宣布投資9兆韓元在記憶體產能上，全線能夠上線也要至明(2011)年才有可能。
另外良率達到要求也要至明年下半年以後，其中，最重要的是目前浸潤式曝光機台第1季缺交訂單率達89％，也就是說，現階段不是有錢就能設立生產線，買不到機台根本談不上供給量的增加。
因此從整個供給端來看，欲紓解上述情況，預計要至明年第2季以後。再從需求端觀察，PC仍占DRAM最大需求，根據市場推估，去年全球PC出貨量3.02億台，其中桌上型電腦(DT)衰退15％，Netbook大幅成長了126％，一般筆記型電腦則成長6.6％，今年則預估NB(含Netbook)仍有25％成長幅度，DT則有可能持平。
另外，蘋果(Apple)iPad平板電腦銷售大賣，以及智慧型手機對於遊戲與音樂等記憶體需求的機種也大幅增加下，業界粗估其未來搭載記憶體量的需求預料達74~108％，將是未來記憶體成長最大動能。
王兆立認為，第2季原本是電子業傳統淡季，第3季歐美市場開始進入旺季拉貨期，末端消費性電子產品的產能線都準備因應第4季需求，稼動率會大幅提升，對於上游零組件需求會較今年第1季來得更大，以第1季大幅缺料的被動元件在第2季淡季期各廠已經補上缺額，但記憶體廠誠如前述，不容易馬上完成產線的布建，可以預期供貨會依舊吃緊。
布局DRAM產業鏈IC設計、封裝測試與模組
投資專家賴憲政表示，記憶體包括DRAM與NAND Flash，目前以三星全球市占率最高分別達35％與45％，目前台廠並沒有生產NAND Flash，而DRAM分成2大陣營，一是爾必達(Elpida)集團包括力晶(5346)、茂德(5387) ……【本文未完，完整內容請見《理財周刊》508期，請至各大連鎖書店/便利商店購買，或訂閱理財周刊紙本雜誌】
延伸閱讀：理財周刊508期更多精采文章
封面故事：逆勢突圍股
封面故事：三星來勢猛 我DRAM廠力圖重回主流
封面故事：茂德減增資 TIMC借殼復活？
封面故事：供給受壓抑 DRAM第3季仍供不應求
封面故事：晶豪科虧轉盈 下半年業績看俏
封面故事：半導體景氣旺 至上Q1營收創新高
封面故事：供需下季吃緊 福懋科股價不寂寞