2023/05/01 05:30

■陳思銘

近期在地緣政治緊張升溫，加上經濟面不佳，產業鏈去化庫存低於預期，投資氛圍偏弱，加權指數出現較大拉回震盪、並跌破季線支撐。目前台股盤面題材各自活躍，短線關注美聯準會（Fed）5月利率會議決策。

持續關注美國債務上限問題
近期市場擔心若美國國會未能在6月前立法提高債務上限，聯邦政府陷入債務違約危機。美國眾議院日前通過共和黨版本的債務上限提高法案，市場預計共和黨版法案難以通過由民主黨掌控的參議院，兩黨仍需時間進行反覆協商。隨著美國5年信用違約交換持續創高，法案正式通過前對於美元、股市均將帶來壓力，需持續關注兩黨協商動態。

由於憂心美國6月恐將爆發債務違約，導致短天期公債持續受壓，也令美債殖利率曲線出現史上嚴重倒掛，為美國迄今經濟衰退最明顯的警訊。

中國內需消費復甦不如預期，市場觀望是否有更多的政策利多釋出。中共中央政治局會議召開在即，隨著宏觀數據陸續出爐，本次會議料將研究第一季經濟形勢並部署下階段工作。市場預期經濟政策是否轉向為觀察重點，聚焦在經濟「三重壓力」是否調整為「三重改善」、寬貨幣與促消費政策是否延續等。

台股長線行情不看淡
加權指數與櫃買指數近期同步回測季線，由於台股電子業第二季可望落底，長線行情不看淡。近期觀察重點Fed在5月召開之利率會議。根據芝加哥期交所（CME）FedWatch統計，預測Fed在5月3日會議升息1碼、將利率升至5%~5.25%的機率已達87%，可能之後就會按兵不動。

國發會27日發布3月景氣概況，亮出第5顆代表「景氣低迷」的藍燈，為連5藍。由於股市先行景氣，在過去幾段景氣修正期，在第1顆景氣藍燈出現到最後1顆藍燈，台股平均報酬率超過10%，並非大家直覺認為景氣低迷時股市就會下跌。若從第1顆景氣藍燈出現開始投資1年或2年，台股平均報酬率更超過20%。當景氣藍燈出現，通常伴隨台股底部浮現，配合電子去庫存周期結束，股市將有表現機會。（作者為日盛上選基金經理人）