名家講股》信心脆弱 短線震盪
第一富蘭克林投信第一富基金經理人諶言。
第一富蘭克林投信／提供
美國金融業利空壓抑台股收黑，美國金融紓困方案表決一波三折，引發投資人對全球金融危機恐將持續蔓延的憂慮，台股也尾隨全球股市走跌，幸賴金管會宣布禁止台股放空交易二周、以及限制借券融券交易等救市政策，指數跌幅才得以收斂。
類股表現部分，由於中油表示第五座輕油裂解廠將延後開啟時間，台塑石化因而在市占率可能上揚的預期帶動下上漲，引領油電燃氣類股與塑膠類股逆勢收高，為上周五台灣證交所各類股指數惟二收紅者；鋼鐵與觀光類股周線同步挫跌逾13%，表現居末。總計台灣加權股價指數過去一周下跌3.15%。
美國金融產業紓困計畫與中國假期銷售為短線觀察指標，近期政府推出六大措施、限制放空為挽救股市，不過整體經濟基本面才是影響股市走勢的重點，而在信心面與基本面不明朗下，預估短線指數仍陷於震盪狀況。
雖然美國金融產業紓困計畫通過為金融市場注入一劑強心針，但流動性問題解除與金融市場恢復秩序並不代表景氣就會復甦，美國房地產景氣何時回升與消費者信心回溫才是景氣的重要關鍵。
台股近來成為全球熱錢變現的標的，今年以來外資匯出金額高達新台幣6,000億元，而在經歷超過四成的大幅回檔後（位處風暴核心美國道瓊指數也不過回檔27%），台灣有接近700家上市櫃公司股價已低於淨值，且僅9月即有高達約200家上市櫃公司宣布實施庫藏股，彰顯台股的投資價值。
融資餘額大減至1,847億元，也有助籌碼面的沉澱。雖然外資賣壓能否減緩仍須觀察國際因素、景氣復甦時程可能須待明年，但股價其實已經領先基本面許多，許多企業長期價值投資機會已經浮現，建議投資人擇優逢低布局，以具全球競爭力的電子產業、中國收成內需股為投資主軸。