信心危機再現 美股回穩成台股盤堅關鍵
2010/05/07 16:20 鉅亨網 鉅亨台北資料中心
受國際股市影響，台股周五(5/7)開盤即跳空下跌186點，隨後在短軋行情啟動下一路收斂跌幅，指數收盤來到7567點，單日僅小跌0.16%。統計台股一周表現，本周指數下跌437點，共計5.45%，周成交量來到5750億，較上周明顯萎縮(資料來源：Bloomberg，2010/5/3~2010/5/7)。保德信投信投資長余睿明表示，台股週間一舉跌破季線與年線支撐，來自於希臘事件造成的突發信心面危機，雖然基本面至今仍維持復甦，但市場氣氛擔憂恐將蔓延影響實質經濟下，國際資金轉趨保守而撤出台股，預期近一季指數仍將行箱型整理，下周美股能否止穩，則成為台股後續走勢的關鍵。
※美股止穩成為外資轉賣為買關鍵
余睿明指出，台灣的資金供給在去年底、今年初見高檔後，內資推動股市的動能相對受限，使外資擔起拉抬台股大責；但國際資金隨美股表現連動性高，近期投資人在市場過熱下趁希臘事件獲利了結，美股漲高回檔下，連帶引發台股走疲。不過在美國景氣數據持續復甦，且第一季企業財報也多優於預期下，未來可觀察美股若能即時止穩，外資賣超台股動作應該會暫歇。
就希臘債信危機影響來看，短期利空在希臘取得金援後理應逐漸鈍化，但因市場疑慮已經蔓延，流動性緊縮的不確定性大增，余睿明建議應謹慎注意後續發展。原因是信心面問題對資金流動性影響大，在金融市場反應超出預期下，一旦流動性緊縮，將對正在回溫的實質消費與投資澆下冷水；反之，如果信心面危機能受到有效控制，則基本面長多發展無虞。希臘債信事件對信心面的衝擊是否止穩，後續要密切留意歐元走勢、問題國家的CDS利率與新債標售情形。
※政策與題材面有降溫趨勢 籌碼面留意多殺多
余睿明表示，從價量結構來看，大盤週間一舉摜破季線、年線支撐，股市超跌下短線有反彈空間，未來能否填補季線7800點的跳空缺口，成為後續台股重回多方格局關鍵。惟需觀察台股在風險仍高下，一旦有效跌破年線，則大盤進入盤整期至少都將延續1季以上。籌碼面部分余睿明則提醒，3、4月份外資大舉承接來自國安基金釋出的股票，加上融資餘額自4/29高點以來減少幅度僅約2%，同期間加權指數跌幅卻超出5%(資料來源：Cmoney，2010/4/29~2010/5/6)，指數大跌未能有效洗出籌碼，短期散戶有多殺多可能。
從政策與題材面來看，余睿明指出，中國世博會題材熱度有降溫趨勢，加上政府表示石化、紡織、汽車及工具機恐無法全面列入早收清單，使ECFA對台灣經濟的實質效益萌生變數。另外，中國預定於下周二(5/11)公布消費者物價指數，也將再度牽動市場對升息、升值的預期。台股近年與陸股連動性漸增，政策與題材面上相關度又大，需留意先前因反應題材與政策面利多而超漲的個股拉回。
余睿明提醒，在景氣波段轉折期間，台股操作難度明顯升高，但在四月份營收陸續公布及股東會接連召開下，投資人仍可從企業營運表現及基本面較佳的個股著手，或是搭配現金殖利率來選股。產業佈局上，余睿明看好電子股中業績穩定回升的太陽能、手機及通信網路族群後續表現。