個股：台積電看H1景氣，終端市場及資料中心弱、庫存大幅降低，整體市況落底
2023/01/13 10:05 財訊快報／記者李純君報導
全球晶圓代工龍頭台積電(2330)看景氣、看市場提到，消費終端市場的疲軟，而其他諸如資料中心相關等終端市場也已經開始轉弱，庫存問題的部分，則是隨著客戶和供應鏈持續採取因應措施，預期半導體供應鏈庫存將在2023年上半年大幅降低。而現金股利維持每季2.75元。
台積電原定第一季落底，但本次法說則提到，上半年落底。上半年營運將受庫存調整影響，以美元計，台積電2023年上半年的營收預期將比去年同期下降中至高個位數(mid-to-high single digit)百分比，不過下半年將迎來反彈，營收相較去年呈現年增，但不會是U型反彈，反彈主因包括N3量產、HPC/AI新品推出，此外，終端市場中預期智慧型手機、PC出貨量都會下滑，但單價仍會提升，車用部分供需仍很緊俏，但預期此情況會在近期改善。
但2023年毛利率將會受到稼動率下滑、N3量產、海外擴廠以及通膨影響，只是，長期53%目標不變，即便在今年也是。此外，台積電也揭露，研發費用部分將年增20%，佔營收8-8.5%，並會在未來幾年延續，主要投資於N2、量產新技術研發、以及新設備採購。另外2023年開始為配合產業創新條例，預估有效稅率將為15%。至於2023資本支出320億美元到360億美元，略低於2022年的363億美元，70%主要用於先進製程，20%用於特殊製程，10%先進封裝、量產技術以及其他。至於今年折舊費用將年增30%，主因N3量產。
整體來說，台積電預期半導體週期將在2023年上半年間觸底，並於2023年下半年穩健回升，若以美元計，台積電2023年下半年的營收將預期較去年同期有所成長。針對2023年整體而言，預期半導體市場(不含記憶體)將年減約4%，晶圓製造產業則預期下降3%。對於台積電而言，基於強大的技術領先及差異化支持，將繼續拓展客戶產品組合並擴大潛在市場，若以美元計，預期2023年台積電將微幅成長。至於現金股利的部分，維持每季2.75元。
至於台積電2023年第一季毛利率展望為中位數54.5%，主要是隨著客戶進一步調整庫存水平使得產能利用率較低，以及較不利的匯率所導致。2023年，台積電的毛利率將面臨半導體週期導致的較低產能利用率、三奈米量產、海外生產據點擴展和成本通貨膨脹等挑戰。