瑞信600億「寶島債」壓力鍋 5大壽險金控成苦主 李長庚證實曝險350億
18:262022-10-07 
旺得富理財網
 
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遭點名「雷曼第2」的瑞士信貸瀕臨破產邊緣，是否波及台灣金融業者引發關注。依照今年6月底各家與瑞士信貸集團及關係企業30億以上曝險金額統計，加總超過等值760億，其中大部分集中在擁有5家壽險公司的金控，包含國泰金、富邦金、中信金、開發金及新光金，國泰金總經理李長庚今證實曝險金額達350億，玉山金控也證實曝險86億。
《工商時報》報導，根據金管會4日公布，國內基金投資瑞信的曝險6億台幣，但這僅是國內金融業曝險的九牛一毛，因為櫃買中心統計，瑞士信貸近十年來，在台灣發行的「寶島債」金額規模達648.7億元，已成為國內金融業者在瑞信財務風暴之下最大的「壓力鍋」。
這些寶島債，絕大部分由國內金控集團旗下的大型壽險公司所購買，由於瑞士信貸這一周的CDS又爆增已達「垃圾債」等級，恐怕將成為壽險公司繼俄羅斯債券、墨西哥債券、美國公債之後，所面臨的債券投資另一大衝擊，同時也將再成為RBC、淨值比重大財務指標的減項。
瑞士信貸這一周CDS報價，已從230跳升到345，上升超過100點，達到垃圾債等級。
根據《工商時報》報導，倘若各大金控依《金控法》46條，在今年6月底所揭露曝險金額統計，5大壽險金控分別是國泰金曝險超過200億、富邦金超過120億、中信金超過120億、開發金超過130億，新光金約160億；至於非壽險型金控，則以玉山金持有部位最大，大約等值86億台幣。上述投資部位，包含以瑞士信貸為發行人的結構型商品。
法人對國內金融業的曝險部位密切關注，因為業者必須再增加更多信用提損。法人分析，瑞士信貸2018年股價18瑞郎，現在只有4.2瑞郎，且股價今年還腰斬，如果瑞士信貸違約，台灣的壽險持有大量曝險，恐受更大衝擊。
李長庚今（7日）受訪指出，國泰人壽對瑞信曝險金額達350億元，依照財報準則必須做減損評估。不過他也認為，這次瑞信引發的危機，相對於2008年雷曼兄弟對全球金融的衝擊較小。
國壽執行副總林昭廷表示，國壽對瑞信債券多為主順位債券，目前瑞信的評級為投資等級並未調降，因此依照公報規定，目前沒有必要增提預期信用損失。
李長庚指出，瑞信風暴國泰一直都有關注發展，不希望雷曼事件再來一次，因為這不只對瑞信、對全球都是很大衝擊。但他強調，雖然瑞信的資產規模比雷曼兄弟大，但瑞信的影響會比2008年、2009年來得小，他指出兩大原因：一、2008年後全球央行協作機制比當年強太多了；二、當時會產生那麼大問題是AIA很多金融資產、上下交易對手網絡不知狀況。
李長庚指出，國壽有瑞信債券部位，近期瑞信CDS飆到250個基點，會依財報準則做減損評估，提列可能損失準備。
玉山金控也表示，對瑞信曝險金額達86億元，其所持有部位皆為主順位金融債，具最高債權清償順序，且該公司具有良好流動性與資本比率，本次事件對其償付能力影響有限，短期信用風險無虞，因此亦無需提存。