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金貓 發達集團副處長
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來源:財經刊物
發佈於 2010-03-27 09:13
紅燈是警訊 非喜訊
台灣景氣在短短半年內,由代表景氣疲弱的黃藍燈,綠燈、黃紅燈轉至代表過熱的紅燈,變化之快,歷來少見,估計上半年景氣燈號仍將一路長紅,但這能代表台灣經濟一片大好嗎?恐怕不行。
事實上,今年以來這兩顆紅燈是建立在去年比較基期太低的水準上,因此絕不代表經濟已呈強勁復甦,只有到今年下半年還繼續亮紅燈的話,那才能算是景氣的春天已來臨。
綜觀歷年的紅燈,大多是建立在前一年經濟衰退的基礎上,2004年5月的紅燈,即是因為前一年5月正逢SARS疫情高峰,1994年11月的那顆紅燈同樣建立在前一年低迷的基礎上,巧的是1986年8月、11月的兩顆紅燈,前一年同月也皆亮出代表衰退的藍燈。
翻開近25年景氣燈號的歷史,自1985年以來所亮出的12顆紅燈,只有在1987-1989年間的5顆確實反應景氣強勁回升,其餘7顆都是拜上年同期衰退所致,而類似這樣的景氣紅燈,可謂之「虛弱的紅燈」,自不宜解釋為景氣一片大好。
許多人可能會問:本月燈號何以深受去年同月影響?這是因為景氣燈號是依出口、生產、股價等9項指標的「年增率」編製而成,既是「年增率」,自然會受上年同月的干擾。依歷年經驗,在去年1-5月連亮5顆藍燈的情況下,今年1-5月連亮5顆紅燈可以說是一點也不令人意外。
如同近25年間的那些「虛弱的紅燈」一樣,今年上半年所亮的紅燈,仍是「虛弱的紅燈」,府院大員們千萬別被眼前這兩、三顆紅燈迷惑,以為台灣經濟已邁入坦途。真實的情況是:台灣前面的道路依然遍地荊棘,紅燈是警訊,而非喜訊!