兩原因看淡 聯發科遭外資降價至700元
工商時報 數位編輯 2022.09.16
美系外資針對聯發科（2454）出具最新研究報告，認為Android供應鏈持續去庫存，且第四季5G SoC（系統單晶片）潛在10％的降價幅度，故將聯發科目標價由750元調降到700元、評等維持中立。圖／本報資料照片

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美系外資針對聯發科（2454）出具最新研究報告，認為Android供應鏈持續去庫存，且第四季5G SoC（系統單晶片）潛在10％的降價幅度，故將聯發科目標價由750元調降到700元、評等維持中立。
美系外資表示，聯發科近期股價表現不佳，主要是因近期Android供應鏈持續去庫存，預計第三季營收將僅達陣財測低標，季減少9％，第四季5G SoC存在進一步的潛在下滑約10％，以利消化庫存，營收恐持續下降、季減少幅度約8％，毛利率也有下修風險，預計將下降至46~47％，故將目標價由750元調降到700元、評等維持中立，且由於當下5G已經基本完成，故聯發科目前面臨缺乏新的產品週期題材，導致股價短線預計會在600~800元的區間內。
美系外資表示，隨著SoC去庫存的持續，加上消費需求減緩影響物聯網、WiFi、電視SoC等出貨，預計到2023年都將持續位於持續清庫存階段。就智慧型手機市場來說，因疲軟的市場需求和高零組件庫存，智慧手機客戶正在推動降低SoC價格，另外，對手高通也獲得台積電的製程支援主流SoC，包括6奈米、4奈米，因此，預計聯發科第四季5G SoC潛在10％的降價幅度。此外，Android SoC需求的不確定性位導致產業復甦存在更多陰影。
聯發科預期第三季營收（以美金對台幣匯率1比29.5計算）將在1417億至1542億之間，季下降1％~9％，與去年相比，約成長8％~18％。營業毛利率預估將為49％±1.5％，費用率預估將為26％±2％。
（時報記者 王逸芯）