股價與基本面背離的迷思／股價會說真話
‧理財贏家 2010/03/23
我有個長輩自從看了藝人小S公公靠投資鴻海致富的故事以後，就覺得有為者亦若是，對鴻海股票有一種說不出的好感，於是他時常去找鴻海的新聞來告訴我，這是一家多麼了不起的公司，每年營收都大幅成長。
【文／楚狂人】
我有個長輩自從看了藝人小S公公靠投資鴻海致富的故事以後，就覺得有為者亦若是，對鴻海股票有一種說不出的好感，於是他時常去找鴻海的新聞來告訴我，這是一家多麼了不起的公司，每年營收都大幅成長。
他言下之意是照這個速度成長下去，鴻海不久後就會把微軟（Microsoft）、奇異（GE）、英特爾（Intel）這些公司幹掉，成為全世界最偉大、市值最高的公司。
因此從2007年開始，他在250元以上陸續買進，甚至幾乎把所有積蓄都拿去買鴻海，平均成交價大概落在270左右，後來大家都知道，從2007年鴻海股價碰到一次300元以後就開始下跌，或者說崩跌比較對，因為在一年之後鴻海跌到50多元，這裡要強調的是，不是跌了50多元，是股價僅剩50多元。
老人家每次碰到我都說，一定是有世界級的外資坑殺散戶，在亂賣鴻海股票，不然他看公司每股盈餘也沒有衰退到剩1/6，怎麼股價會跌成這副德行？講著講著眼眶就紅起來了，為什麼別人買鴻海可以賺到兩戶帝寶，他買鴻海卻只剩兩成資金？
還好天可憐見，終於2009年台股反彈，鴻海也從5x塊漲到13x塊，老人家臉色終於好看一點，畢竟現在距離他買進成本只套牢50％而已。
為什麼好公司，股票也會套牢？
每一次當空頭來臨的時候，總是有很高比例的投資人，因為相信一個迷思而重度傷殘，很多老一輩的投資人喜歡這樣講：「這家是好公司，所以跌了就抱著，總有一天會回本的。這間公司今年的EPS還有xx元，現在本益比才10倍，現在的股價委屈了。」
於是我們就眼睜睜地看著鴻海從2007年的300塊跌到2008年的50塊，現在就算反彈也才130，距離當時高點還欠了超過一倍的漲幅；年代再久一點的例子則是一代股王宏達電從2006的1100元跌到2008年的310元，現在台股反彈漲了一倍，而宏達電還在300～330元之間打混。
這兩家公司是不是都是世界級的大公司？當然是。
是不是每年EPS都在10塊以上？當然是。
公司有因為什麼特殊理由，例如掏空或法律問題導致有倒閉危機嗎？當然沒有。
那為什麼股價會從高點下滑到剩下1/6或1/4呢？原因有幾個，我一一跟各位解釋：
1.股市有多空之分：再好的公司都會被大環境影響，尤其是在市場走空頭的時候，即使這家公司營收沒有被影響，當同業的股價下跌導致平均本益比都下降時，通常這家公司也會因為本益比的比價效應而跟著股價下跌，所以選股不選市只適合在多頭大盤漲多盤整時使用，當遇到大空頭來臨，股票下跌會是齊頭式平等，選股不選市就不能用了。
2.沒有好股票：台灣股市是很黑暗的。你知道台灣的股票為什麼會漲嗎？因為有主力炒作才會漲，沒有主力願意炒作的股票就算本益比只有兩倍一樣漲不動。主力會跟公司派掛鉤說好什麼時候發好消息，什麼時候發壞消息。當主力已經佈局買好股票，公司開始放好消息；股價續漲，好消息不斷，主力慢慢脫手出貨給散戶，到出貨完畢開始壞消息就一點一點冒出來。
你說有沒有這麼陰險？是沒王法嗎？這並不違法，公司不一定需要去改到需要會計師審核的帳務或盈餘，它可以發佈今年預估成長幾成，或是今年預估會衰退幾成（預估就是猜測，猜測錯誤是很有可能發生的），或是把一些資產賣掉營造出EPS大增加的假象，或是放假消息說可能會接到什麼大訂單，後來發現並沒有接到，......等等，可以變的把戲太多了。
所以我要表達的意思是當股價被炒高後，主力、法人以及外資都把貨出給無辜散戶後，就開始屠殺，開始不計價灌殺股價，散戶力量分散，買的力量遠小於賣的力量，於是股價自然就腰斬再腰斬也不奇怪。
那我們該怎麼保護自己不被大股東、主力黑手和外資法人欺負呢？
唯有股價漲跌才真實
當然，第一重要就是不管再好的股票，只要買進後漲勢不如預期，甚至反向跌破停損點，那就一律先砍單再說。留得鈔票在，不怕沒股買。既然沒人可以幫助我，那我就靠嚴設停損自己救自己。
第二就是不要太相信外資和公司派，殺頭的生意有人做，只要有利益驅使，世界上沒有不可能的事，財報、新聞都參考就好，股價漲跌才是最真實的。...
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