《研究報告》全球股票基金 資金流向分歧



2022年8月12日 週五 上午8:26


【時報-台北電】聯準會官員重申抗通膨決心、美國最新經濟數據意外升至近三個月高點，英國央行再次升息，全球股市在消化各式訊息中漲跌互見。根據最新統計顯示，上周亞洲不含日本與拉美股市迎來資金淨流入，其餘地區股市資金則呈淨流出狀態，股市資金走向分歧。
安聯四季成長組合基金經理人莊凱倫表示，美國聯準會於最新7月的利率決策會議升息3碼，市場大多偏鴿派解讀，也對風險性資產如股市帶來激勵，近期表現有所回溫。回顧今年上半年，供應鏈短缺及烏俄戰爭使通膨高於預期，市場持續上修升息幅度預期，不過在近期聯準會宣示致力壓抑通膨下，市場認為年底升至4％以上的機率反而有所降低。
總經部分，美國近來的通膨數據CPI雖仍偏高，但主要由能源價格帶來的影響，核心CPI數據反而已連三個月回落，有降溫跡象，但仍高於預期。往後觀察，在國際能源價格走軟、中國解除封控有助緩解供應鏈壓力，以及貨幣政策陸續發酵的環境下，預期通膨有望逐步放緩。
從殖利率曲線觀察，因央行積極升息及經濟放緩預期的拉鋸，短期利率彈升的趨勢不變，同時對景氣衰退的擔憂也壓抑長期利率走勢，使部分天期的殖利率曲線出現倒掛現象。雖倒掛不代表衰退立刻會出現，但機率仍可能會攀升，未來的關鍵將是長端的變化，故下半年市場的焦點，將轉向經濟會呈軟或硬著陸。
PGIM Jennison全球股票機會基金產品經理葉家榮表示，目前經濟數據及企業財報與財測消息錯綜，強勁的就業報告對比多家企業的裁員動作、供應鏈瓶頸及價格指數有放緩跡象，但薪資成長又增添通膨壓力等，使得前一周出於過度鴿派預期的反彈已明顯收斂，預期市場的多空消息與數據將使美股持續拉鋸，本周首要關注即將公布的美國7月CPI數據。(新聞來源 : 工商時報一陳欣文／台北報導)