股價淨值比低於1.5倍個股2010年03月14日蘋果日報
【張家豪╱台北報導】時序進入3、4月之際，距離上市櫃公司的股東會前停止過戶日只剩不到兩個月，由於今年預計改選董監事的公司超過400家，隨著最後回補日的逼近，董監持股成數不足，或質設比高的公司，未來將被迫回補，也為董監改選題材揭開序幕。
錢景發光
往年的6月都是上市櫃公司股東會旺季，依照公司法的規定，股東會前兩個月股票將停止過戶，投資人必須要在停止過戶日前買進股票，才具有投票的資格。
因此，董監持股成數不足，尤其是具選舉議程的公司，大股東都必須在停止過戶期限之前，積極回補持股，以鞏固自己的經營權。
董監持股不足約51家
根據證期局2010年3月所公布的資料顯示，全體上市櫃公司董監事持股不足的家數約有51家，像是：新日光（3576）、閎暉（3311）、長虹（5534）、興富發（2542）、科橋（6156）、德士通（6264）等等；其中，長虹、科橋、新日光預計於今年改選董監事。
元富投顧董事長劉坤錫表示，由於董監持股不足的公司，經營權恐有易手的風險，而有意購併或入主的人也會藉此時布局。因此，在兩派人馬出手下，不論是大股東回補持股，或是市場派買進股票，都會激勵股價上漲。
另外，國票證券副總經理張智超分析，通常被相中的公司分為兩大類型，一是產業前景不錯，具整併價值的公司；二是市場派尋求借殼上市機會。前者通常是發展達到一定規模的公司，為了追求公司進一步的成長，對外找尋合作夥伴，因此多採取「合意購併」的方式，雙方人馬會先打招呼，洽談合併的可行性。
但後者因為是以「借殼上市」為目的，所以會鎖定股本小、股價低的標的，只要投入約3~5億元資金，就可以取得公司三分之一或一半股權，成為大股東。
張智超說，一般股價長期處於低檔，而且近期成交量突然放大，那麼極有可能就是市場派出手的跡象，其中又以傳產股價值長期遭到低估，發生的機率最高。
看好華紙興農聚亨等
從CMoney決策系統中，挑選今年具選舉議程，且董監持股比率低於20%、總市值不到100億元、股價淨值比低於1.5倍的公司，可發現像愛之味（1217）、興農（1712）、華紙（1905）、聚亨（2022）、大億科（8107）等，都有改選題材架勢。
大億科因為群創（3481）併奇美電（3009）之後，為完成上下游垂直整合，也傳出獲群創青睞。而愛之味最早也傳出擬辦理私募，爭取中國策略性合作夥伴入股。
華紙過去兩次的董監改選經驗，煙硝味都很濃厚。由於今年紙漿價格不斷飆漲，且華紙在中國擁有50年林地使用權，業績穩健，全年獲利將轉虧為盈，今年是否還會引來外人覬覦，值得拭目以待。