咪=3= 發達公司課長
來源:財經刊物   發佈於 2010-03-06 12:46

投資顧問紛紛看漲 市場風險漸漸增高 -- 論美股

華爾街目前充滿著希望,然而眼前街上的經濟卻依舊黯然。這種對比現象可謂前所未見。
這紛歧的對比,何等醒目。一方面,華爾街樂觀看漲。另一方面,市井街弄的氣氛,卻彌漫著愁苦。例如,2月消費者信心指數便下降到了1980年代初期以來的低點。
而共同基金投資人則仍是高度懷疑這波股市的漲勢,過去一年來,他們自股市基金抽出的資金,要多過投入的新資金。
這項分歧使得反向分析師大感為難。市場的氣氛到底是看漲,還是看跌?
根據美國股市幾百家的投資通訊的觀點,則分析師不得不說,美國股市看漲的氣氛,已經到了危險的高檔。
修伯特股市通訊信心指數(HSNSI)係追蹤一組短期投資通訊所建議的平均持股比例。目前該HSNSI指數報62.8%,大幅高於一個月前的13.8%。在如此短期間內,這上升幅度不可謂不大,尤其這段期間裡,道瓊工業平均指數僅溫和上漲了4.4%。
另一點讓人擔憂的是,目前的HSNSI指數已經創下了自2007年初以來--逾三年之久--第二高水準。
至於最高的HSNSI指數係出現在1月初,即二個月前。其後不久,美國股市便進入了1月至2月的回檔期,這段期間,道瓊指數下跌了近8%。
那麼這一次,美國股市是否正面臨著相同的大跌走勢?以反向分析觀點,答案當在於,投資顧問對任何疲弱走勢的反應會是如何。
如果他們迅速出場,一如他們在1月與2月初的反應,那麼僅是小幅下跌的可能性,便會增加。但是如果面對股市任何的疲弱走勢,他們仍堅守著目前的漲勢觀點,那麼股市跌幅擴大的可能性,便急劇升高。
當然,不久後,市場的走勢將會一一浮現。但是現在,由於投資顧問如此迅速地回到了多頭陣營,美國股市下跌的風險,似乎已然升高。

評論 請先 登錄註冊