台新黃文清 挺半導體鏈
經濟日報2022/05/28 18:32
經濟日報 記者 黃力 台新投顧副總經理黃文清表示，電子股可留意晶圓代工等半導體相關供應鏈，非電股則可留意航運和鋼鐵。 台積電（2330）維持預估今年半導體市場（不包含記憶體）成長9%，全球晶圓代工產值成長20%，並上調台積電之美元營收預估達原預估區間之25-29%上緣，長期目標毛利率維持53%以上。 先進製程3nm/2nm開發進度如預期：3nm製程維持下半年量產，主要營收貢獻將落在2023年；N3E製程則預計在3nm製程量產後一年進入量產；2nm製程將轉為GAAFET架構，目前如計畫開發中，預計2024年試產，2025年量產。 儘管近期智慧型手機、PC/NB等消費性需求疲弱，但台積電仍受惠HPC及車用電子對先進製程之晶圓代工需求強勁，為國內晶圓代工產業之首選。 半導體設備產業營收在上游半導體業者資本支出成長下將持續成長，根據SEMI之研究報告，繼2021年全球半導體製造商起建19座晶圓廠後，今年將另外新建十座晶圓廠，而半導體製造設備銷售總額將達1140億美元，年增11.2%，同時由半導體前段（含晶圓製程、晶圓廠設施和光罩設備）和後段（含組裝、封裝和測試）設備需求成長所帶動。 今年全球半導體設備市場規模有望再創高，台積電及先進製程供應鏈營收表現相對強勁；京鼎與國外大廠AMAT合作密切，產能利用率維持滿載；帆宣受惠台積電新建廠之廠務工程及自動化設備訂單，陸續認列新廠之營收；辛耘三大業務（自製設備、代理設備、晶圓再生）展望皆正向，搭配晶圓再生新產能逐步開出，將帶動公司營收持續成長。 非電股方面，可留意航運和鋼鐵。大陸物流狀況尚未完全恢復，物流供應鏈斷鏈造成出口貨量減少的問題仍舊存在。上海若如期解封，遭積壓、遞延的貨物將開始出貨，近期可能會出現急單搶艙位的情形，運價也有望止跌回升。 美國線長約5月起全面換約，美國線及歐洲線長約運價則都較去年翻倍上漲，長榮美國線長約占比約維持60%，歐洲線則在30%；陽明美國線長約占美國線比重五成，歐洲線長約占比約一成。 長約換約，有利於長榮、陽明營收及獲利較去年同期大幅成長，加上現貨價止跌回升，且預期隨著旺季到來，還會推升運價，有利貨櫃三雄業績表現。 先前鋼鐵需求因疫情、戰爭等因素，遞延了鋼鐵需求。受俄烏局勢及氣候因素影響，價格居高不下，但預期隨著戰爭局勢影響淡化，能源價格下降及雨季結束，原物料價格將下滑，使鋼鐵產業利差擴大，因此對整體鋼市樂觀看待。 投資錦囊 台股大幅反彈，可見過去幾日市場過度解讀財報問題，目前行情都已相當程度反映利空，漲升主軸在中小型電子股，權值股部分仍需等待外資回流，建議投資人今日逢低佈局，以電子為主、非電為輔。