波浪先探110期
金虎迎春慶豐年 清明時節欲斷魂
端午見低不是禍 虎尾強彈兔躍昇
近期波浪位階研判：III-5回升(2/22-3/5，區間7400-7922)
中期暫定的波浪轉折： III-4修正落底(2/6，7080)
觀盤重點：新春紅盤第一週宜站穩7578，7080三週內不能再破
操作建議：7600-7400佈局(停損7080)，7600-7900不追價等待確認回升訊號
前期在農曆新年封關之前，加權指數發生了一波較為明顯的回檔走勢，自8395僅僅短短14日左右三週的時間，快速的拉回了1315點的空間，由於適逢國際股市也在南歐三國爆發主權信用違約風險升高的利空訊息中下挫，我們無法輕易斷言這裡僅僅是因應農曆新年封關之前的提前變現賣壓單獨視之，後續的觀盤重點到底為何？台股的初昇段難道已經確認終結？
救市機制退場隱憂中期回檔風險升高
圖一 全市場認同度最高的中期波浪位階規劃
在經歷過2008年全球金融風暴之後，2009年全球工業大國皆採取不惜血本方式不斷加碼救市經濟措施穩定金融市場秩序，歐美各國史無前例的將基準利率調降至歷史低點可以說明去年全球經濟所面臨的險境是如何危殆，這樣的策略在第一階段可以說圓滿達成目標，全球股市在過去一整年當中至少都針對金融風暴的跌幅反彈至0.618的水準附近，我們再度看到資本主義市場中永遠不變的真理就是，解救金融泡沫的方法就是重新再點燃另一波泡沫。但2010年投資人所需面對的，就是在過去一整年股市榮景所建構的基礎大都建構在熱錢吹捧的結構當中，在這樣的經濟基本面背景之下，一、中美兩國的救市機制如何退場、何時退場，二、全球經濟復甦的步伐是否已經步入正常的軌道，這兩個問題將會成為2010年市場風險的主要來源。事實上農曆新年封關前，當中國調升存款準備率的可能性甫被市場提出來探討，適逢南歐再傳主權違約風險的利空，加上台股新年長假投資人持股意願低落的催化下，台股2010年一開盤便自波段高檔回檔1300點左右，跌幅高達15%是今年以來表現最為弱勢的市場。當然上述兩個大架構的問題仍有待各國政策面的情勢後續發展來追蹤，經濟數據則陸續出現好轉現象符合市場的預估，這兩個架構並非只會有一種標準答案而是動態性的持續發展需要持續追蹤。然而若純粹就波浪形態論述後勢發展，股票市場永遠領先經濟基本面數據的特性就展露無遺，圖一當中所揭示的是，在初步見到一波兇猛具有攻擊波性格的向下走勢之後，「範本式、及需要被尊重」的中期波浪規劃，在對於波浪理論有初步認識的使用者心中，看到封關之前已經呈現的波型至少都要有這樣一套波浪發展的規劃出來，甚者則針對7080以後的反彈形式可以去想像及規劃後續可能發生的C浪一千三百點跌幅有性格上面的領先研判浮現，就作者直觀判斷，這應該是市場目前認同感最高的波型規劃，後續可能需要變化的就是按照後續波型的發展去搭配時間轉折的規劃而已。
美股回升波延續 台股難獨自憔悴
圖二道瓊工業指數、那斯達克指數大五浪波型仍未完成
然而倘若細究本波自4000點以來的漲勢及全球股市回升的結構去分析，以及避免圖一當中所揭示自3955以來的五浪漲勢規劃的瑕疵，作者試圖在提出一套波型規劃供讀者作參考。那麼圖一當中的波型規劃究竟有什麼可能的問題存在呢？
一、圖一當中3955是否為本波回升五浪的起點可以被討論
圖二當中所示為道瓊工業指數以及那斯達克指數過去三十個月範圍的走勢圖，我們以道瓊工業指數作為國際股市的指標來探討，道瓊工業指數結束大abc回檔的時間在09年三月6469 ，大部分國際股市都在這個位置前後落底
二、道瓊工業指數6469之後應該展開的是一個大五浪的初昇段
雖然道瓊工業指數a浪的低點仍未回補，然而參考那斯達克指數、費城半導體指數已經確認1浪與4浪重疊，自6469以後應該要完成五波規劃才會見到初昇段高點
三、自08年十月展開的全球資金行情並未見頂，美元僅弱勢反彈
圖三黃金走勢暗示資金行情即將發動中期第五波向上走勢
如果跳脫台股的波型不論，而將視野拉開至國際股匯商品市場來看，回應了我們第一段關於本波行情建構在利用創造通膨救市的假設，圖三中所示為自2007年以來的黃金走勢，在2008年三月份炒作見頂之後，黃金走勢順勢在金融風暴中回檔至681低點，自2008年10月以來的走勢已經正式突破十三個月左右的一千美元三尊頭肩底的頸線，以技術面形態來論述，黃金走勢近期進行的是突破頸線之後的回踩頸線測試支撐動作，中期技術滿足目標在一千三百美元，而以波浪理論來論述，測幅更是上看一浪與五浪等幅的最小滿足測量在1369美元附近，自1044二月的低點之後，上攻第五波已經箭在弦上，隨時將開啟中期第五波攻頂的波型，通膨原物料炒作似有最後末波趕頂的走勢即將發生，這裡暗示近期與美元轉強所密切連動的國際股市回檔將告一段落，熱錢無處去不可能在基準利率一碼至零碼的狀況下風險無限大的大舉投入債券市場，匯市則在各國經濟動態調整當中尚未獲致平穩位階難以吸引資金進場，美元中期弱勢持續尋找找底部的趨勢未變、歐元日元沒有大幅度升值空間，最後資金的去向仍然只有一個解答————亞洲、新興國家股市
四、台股已經領先完成初昇段規劃，明顯忽略美股還有第五大浪要上攻的事實
圖二當中分別利用道瓊工業指數以及那斯達克指數分別列示兩種可能波型的規劃，無論是道瓊在9000點以下的三尊頭肩底測量滿足在11500的第五波，或者是那斯達克週線圖可以較為明顯的將細微波猜解為3-4回檔即將上攻3-5波，理應在三月份再度挑戰新高則是必經的順序
虎頭先彈後觀望 跟隨國際股市後續發展
圖四六週左右的3-5即將發生，但要甩虎尾則最好八月見低
前述兩段分析皆以較為中長期的波型追蹤為主，倘若拉回近期封關期間國際股市的發展，可以發現亞洲股市紛紛將南歐三國風暴爆發的跳空缺口位置進行攻克初步回穩，而歐美走勢更在細微波當中出現前端傾斜的第一浪走勢，這暗示行情大約在二月第三週台股農曆年假當中就會很快明朗，封關前的台股已在低檔形成倒狀反轉的氣勢，短線止跌可以確認，因此開紅盤之後理應至少尋求針對跌幅反彈0.618的位階，後續的觀察重點則在三月第一、二週，恰逢下殺三週的反彈極限，需要國際股市明顯進入回升位階中期資金才願意重新回流克服7922長黑起跌以上的缺口位階，中期波型規劃如同圖四規劃僅供讀者作參考。反之，若如同圖一規劃，我們會看到封關前的倒狀反轉缺口輕易失守，聯發科500元頸線、臺積電58元頸線會再長黑跌破引動下殺C浪，7080也會跌破再度引發長線停損賣壓，在未見上述情況發生前，投資人可採取新春開紅盤後若有7600點(0.382)以下位階仍應佈建五成以上持股，預防確認走第五浪回升後有8000點以上的賣點，7600-7900暫時等待國際股市後續方向，手中持有五成現金可等待多空佈局訊號明顯再鎖定下跌風險，僅供讀者參考。中期發展則需要提防四月道瓊工業指數交代6469起漲後的13個月變盤轉折高後再度發生回檔訊號，需要後續持續追蹤，但虎年行情初步規劃如同副標題辭無誤，文章篇幅有限容後再敘。