2010-02-20 工商時報
在政府祭出各項財政政策激勵下，去年中國大陸消費動能受全球景氣衰退的衝擊有限，零售業績穩健年增15.5％。進入2010年，配合中國大陸追求經濟均衡成長的目標，中央經濟工作會議強調政府未來幾年的經濟重點在於刺激民間消費，去年以來的家電下鄉、進城及汽車的購置優惠等皆將延續至今年。政府近期亦提出刺激民間消費5大舉措，包含換代、信用與節慶消費等，以確保2010年零售營收加速增加。
除了外在政策外，消費增長亦有內在因素的支撐，包含就業市場改善、都市化、消費信貸增加，以及購買力較高的年輕人口成長等。去年下半受惠於出口回溫，就業市場與家戶消費皆出現穩健復甦。城鎮居民人均可支配收入的名目成長率達8.8％，而農村居民人均淨收入亦有8.5％的增長。沿海地區近期出現人力吃緊的狀況，且工廠為因應海外需求回溫而擴大生產，提高工資，有助於推升消費動能。
2010年政府亦以加速都市化為策略目標，鼓勵農村人口遷徙至都市地區，都市人口占總人口的比重預計提高，從事高附加價值、收入較高的工作，進而為國內消費帶來助力。另家戶對貸款的依賴加深，在政府致力推動國內消費的背景下，銀行監管單位已核准三大銀行成立消金公司，試行提供旅遊、教育與購買耐久財的個人信貸。未來消費信貸占貸款總額的比重勢必會進一步增加，以此推估2010年消費展望應可樂觀期待。
在政策利多不轉向下，中概內需股今年的業績表現仍值得期待，受惠族群包括零售業、汽車零組件、食品飲料業。
以零售業言之，目前許多零售業者在中國市場面臨到競爭，值得一提的是，若干零售業者的獲利已自2009年第二季起感受到壓力，主要是企業增加打折等促銷活動以回應中國日益激烈的競爭環境。通路調查顯示，不少中國省級政府持續補貼地區國營零售企業，增加了對外資企業的毛利壓力，百貨公司如太平洋中國之同店營收成長便於2009年顯得乏善可陳。然而對遠百中國而言，2009年同店營收成長站上21.4％。遠百中國成長有此亮麗成長表現，主因是其定位高端市場，且主攻GDP成長仍強且同業競爭相對較弱的二、三級城市。
在飲料市場部分，中國飲料市場2004-08年年複合增長率為13.1％，但中國人均飲料消費遠低於亞洲其他國家與西方發達國家，顯示市場具龐大增長潛力。經濟快速發展、可支配所得增加，將刺激飲料之需求，中國為世界最大且成長最快的飲料市場之一，受全球主要飲料品牌青睞，紛紛宣佈在中國的投資計畫：2009年可口可樂宣佈3年內投資20億美元，百事可樂亦宣佈4年內投資10億美元。
至於去年政策的最大受惠族群汽車，在政策加持下，汽車的銷售量達到1,364萬輛，順利超越美國的1,004萬輛，成為全球最大的汽車消費市場，相較於全球每千人汽車保有量平均為130台、美國每千人約擁有820輛汽車、台灣每千人擁有290台汽車，中國目前每千人的汽車保有量僅有46台左右，未來還有很大的成長空間。未來成長的動力包括經濟持續快速增長，居民生活水平逐漸提高，巨大的購買力成為拉動中國汽車產業快速增長的動力，預計中國汽車工業在未來10年裡仍將呈現快速增長的趨勢。
2010年中國政府對於汽車產業的支持從根本上沒有改變，對於購車的財政補助方案依然持續，加上居民的購車需求仍然十分旺盛，從近15年汽車銷量平均年增率為16.74％來看，2010年預期全年中國汽車銷量年增率仍可望達到10％-15％左右，相當於1,500-1,600萬輛，相關零組件廠商的營運表現亦持續被看好。