外資觀點：美系外資看衰全新RF業務下滑，降評減碼，目標價下調至100元
2022/01/12 12:05 財訊快報／記者戴海茜報導

美系外資最新報告指出，全新光電(2455)因射頻業務放緩，2022年獲利成長風險下，評等由中立降至減碼，目標價由132.5元降至100元。

美系外資指出，全新光電受惠於5G智慧手機的功率放大器（PA）體積含量增加，使其2021年射頻元件（RF）營收成長44%，但2022年5G智慧手機出貨量增長放緩，拖累PA出貨。

美系外資指出，2022年5G智慧手機出貨量將年增18%、至6.26億台，不及2021年的年增108%，因此推測全新2022年的PA總收入僅年增6%，低於2021年的年增28%。

鑑於2022年上半年射頻元件（RF）出貨放緩，以及未來1、2個季度可能不如預期的業績，美系外資認為全新股價將下跌21%。儘管全新2022年的光學業務年成長幅度超過50%，但無法彌補貢獻80%的RF業務事業下滑缺口。

美系外資下調對全新2022/2023年的獲利預測，目前分別較市場預期低18%及35%，同時將全新評級下調至減碼，目標價由132.5元降至100元。