53146
華寶目標價 高盛砍到31元
【經濟日報╱記者溫建勳／台北報導】 2010.01.08 03:22 am
高盛證券表示，華寶（8078）倚重Palm的Pixi訂單，近期極可能遭富士康瓜分，加上摩托羅拉下半年出貨不如預期。使高盛下修華寶今年每股稅後純益（EPS）至2.15元，目標價從44元降至31元，並加入亞太賣出名單。
高盛科技產業分析師陳柏宇表示，市場把Palm的Pixi智慧型手機訂單，視為是華寶重要營收動能，但近期華寶的研發團隊，重心有從Pixi逐漸移走的趨勢，這可能是遭被富士康搶單的影響。
雖然陳柏宇用「似乎」（Seem），來形容搶單事件，但華寶被搶單的傳言，恐非空穴來風。富士康搶單的訊息，也是高盛看空華寶的關鍵原因。
外資券商中，就屬高盛最看好華寶，如今連高盛都把華寶降評，同時下修今、明年獲利預估值分別為29%、27%。特別值得觀察的是，外資近期強力做多台股，此時丟出空方訊號，並不尋常。
華寶股價昨（7）日下跌1.75元，收在40.6元，成交量8,053 張，並跌破所有短天期支撐。
其次，過去摩托羅拉對華寶的關係，可用「成也摩托、敗也摩托」來形容。摩托去年欲重振雄風，但高盛認為，摩托下半年出貨不如預期，連帶影響對華寶的拉貨狀況。
陳柏宇直言，雖然華寶想在智慧型手機拓展商機，但在Palm、摩托兩大客戶的箝制下，對整體營收仍然是杯水車薪。預估去、今年的營收分別為253億元、358億元，毛利從12.2%微幅降至11.7%。花旗環球亞太下游硬體首席分析師張凱偉則表示，今年華寶的智慧型手機出貨量，恐低逾600萬支，與市場預期有落差。摩托智慧型手機設計與製造，委外代工量減少，加上高、低階手機轉換銜接不良，估華寶今年出貨給摩托羅拉為370萬支。