摩根投信稱貨幣政策正常化，投資等級債券獲青睞，高收益債由賣轉買



2021年12月13日 週一 下午4:19·2 分鐘 (閱讀時間)


【財訊快報／記者劉居全報導】成熟和新興等多數國家央行本周將召開今年最後一場例行利率決策會議，在全球通膨高漲的環境背景下，主要央行最新貨幣政策動態備受市場矚目，這也讓近兩周整體債券型基金資金動能相對先前來得疲弱，反倒是美國貨幣市場基金連續7周吸引資金進駐，上周買氣擴大至431億美元。 進一步觀察三大風險性債券基金上周資金動能，投資等級債券基金依舊最獲資金青睞，不過單周吸金僅剩26億美元；新興市場債券基金更已連續兩周遭到資金調節，上周再流出5.1億美元。值得一提的是，高收益債券基金上周由賣轉買，轉流入1.9億美元。

摩根環球高收益債券型產品經理黃百嵩指出，物價上漲壓力席捲全球，導致美國聯準會近期貨幣政策態度轉趨鷹派，市場普遍認為聯準會本周召開的利率會議將有更多官員將表態支持提前結束購債，根據摩根資產管理最新預估，聯準會本周可能宣布提高縮減購債金額至300億美元，並於第一季結束購債，以避免通膨進一步竄升的風險。

在投資布局上，黃百嵩建議，貨幣政策正常化主要是受到景氣好轉所驅動，在整個升息循環中，投資人布局債券應慎選具存續期短、利率敏感低、利差空間寬，以及區域成長前景佳的風險性債券投資，例如受惠美國基本面走強的美國高收益債券。

黃百嵩分析，近期市場風險情緒回溫，高收益債市利差在先前短線擴大後已逐步收斂。高收益債基本面依舊相當強勁，最新公布11月高收益債違約率維持接近歷史低點的0.36%，高收益債企業信評調升比重再創歷史新高的2.8倍，摩根證券亦預估 2022年高收益債市違約率可望維持低點0.75%，基本面強健有利撐高收益債券未來表現。