2021/12/06 05:30

■劉博玄

新型變種病毒Omicron於11月底出現後，衝擊全球股市表現，連帶台股一度重挫回測17100點季線支撐。所幸上週大盤止穩回升，並順利收復月線之上。按照過去歷史經驗，通常12月及隔年1月有作夢行情表現，可留意相關投資機會。

元宇宙題材發酵 封關前作夢行情可期
隨著時序進入2021年底，作夢行情也開始啟動，觀察到近期有元宇宙、太空產業等題材發酵，台股盤面內資色彩較重，有利作夢行情的延續。預計在資金輪動快速、題材多元的格局下，加權指數有機會再挑戰前波高點，但是指數空間不大，以個股表現為主。

在看好產業部分，中長期仍以半導體最具吸引力，在科技創新需求帶動下，明年前景樂觀，企業獲利持續看增，看好族群包括IP矽智財、高速運輸、高速運算、ABF載板、車用半導體、功率元件，以及低軌道衛星概念股等。

傳產族群部分，則以景氣循環概念股較有利基點。在全球景氣回升，原物料需求帶動下，相關概念股如塑化、鋼鐵族群在2022年可望維持成長趨勢。選股上可優先挑選2021年企業獲利表現佳、有配息題材的個股。

另一方面，短線上可額外留意評價面偏低的電子股，特別是先前股價在第三季出現修正、目前本益比偏低的族群。由於現階段台股強勢族群中，不少電子股本益比都來到歷史高檔區間，評價面偏貴。因此部分資金開始轉往尋找低評價標的，只要獲利能夠維持穩定，看好在殖利率保護下，有機會獲得市場資金青睞的標的，像是面板、記憶體、被動元件、PC相關族群等。

經濟增長步調不變 展望中性偏樂觀
從宏觀角度來看，到明年第一季為止，資本市場維持中性偏樂觀看法。主因全球股市依舊維持成長步調，例如企業獲利、景氣還是處於上升軌道，加上近期影響股市的干擾，都屬於已知可控變數，尚未看到立即扭轉基本面的狀況發生。

雖然有新型變種病毒Omicron出現，不過將對實體經濟造成多大影響還需要密切觀察。自2019年以來，全球各國經歷過多次疫情爆發，逐步強化對疫情應變能力，加上致死率與重症率較低，預計市場反應程度不至於過大。

長線來看，美國聯準會（Fed）升息的時間點以及升息幅度，是未來一年重要觀察指標。近期美國對通膨疑慮的加深，市場普遍認為可能會加速縮減購債計畫，甚至提早進行升息，如果出現超乎預期的政策，則會對市場帶來較大震盪。惟市場普遍都已經對升息有心理準備，並提前反應，只要中長期基本面跟獲利增長趨勢不變，整體而言全球股市跟台股的偏多格局，有機會延續至明年第一季。（作者為瀚亞投資台股投資總監）