台橡大陸廠歲休後投產 業績添動能
【經濟日報╱記者王瑞堂／台北報導】 2009.11.23 01:37 am
台橡（2103）年產17萬噸苯乙烯丁二烯橡膠（SBR）的中國大陸申華廠已完成歲休，加入產銷行列，台橡第四季營運將如虎添翼。
法人說，台橡第四季產品平均漲幅高達50%，申華廠完成歲休後投產，SBR年產能又回到27萬噸，即使部分下游客戶抵制漲價，但將使台橡今年第四季毛利率及獲利優於第三季。
法人表示，台橡今年第三季因為產品平均調漲幅度15%，低估主要原料丁二烯的成本壓力，使合併毛利率降到20.5%，比第二季的31.7%大幅滑落，甚至不如第一季的23.3%。
台橡今年前三季合併毛利率為25.24%，比去年同期多出4.97個百分點，但合併營收157.67億元，比去年同期大幅減少，前三季每股稅後純益2.6元，約較去年同期減少36%。
台橡10月合併營收16.1億元，也不如去年同期，顯示調漲售價的行動未如外界預期，不過，台橡表示，10月漲幅不如預期是因丁二烯價格走軟，客戶觀望延緩提貨。
台橡強調，從第四季客戶的訂單看，出貨量可望回升。加上影響10月營收金額約2至3億元的申華廠，已完成歲休，有助提升集團營運動能。
除SBR，聚丁二烯橡膠（BR）、熱可塑性橡膠（TPE）及摻配料橡膠（COPM）也是台橡主要產品，前三者占營收比例分別約三到四成、二成左右。
其中，SBR、BR主要供給下游輪胎廠製造各類輪胎，例如正新橡膠（2105）台灣廠、大陸廠分別約有五成及三成的合成橡膠是向台橡集團採購。
法人說，台橡今年第四季因大幅調漲產品售價、申華廠完成歲休，以及提供俄羅斯RUSTEP LLC公司丁二烯配合單體（SBS）熱塑性彈性體生產技術，每年5萬噸，可產生一次性技術服務費約6,000萬元，將於今年第四季入帳。
加上大陸丁二烯新產能開出後，對丁二烯價格將有壓制效果，合成橡膠成本不致大幅上升，有利台橡的營運和獲利，況且，大陸經濟成長及汽車產銷量飆升，輪胎負面衝擊下降，合成橡膠需求仍殷切，估計明年大陸的SBR和BR缺口，分別有27萬噸、10萬噸以上，台橡明年獲利不看淡。
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【2009/11/23 經濟日報】@ http://udn.com/