花旗喊奇美電溢價差太大 盤中爆出44萬張天量 打開漲停板
2009/11/17 11:25 鉅亨網
群創 (3481) 、奇美電 (3009) 合併遭到花旗環 球證券唱衰，認為群創買貴了，在陸行之認為此次合併 的價格過高之下，環球花旗將目標價調降至13元，衝擊 群創今天早盤股價大跌逾半根停板，儘管奇美電拉出第 2根漲停板，但連續兩天股價消長，使得原本存有22%的 溢價差正快速縮減至5%左右。
花旗環球亞太半導體首席分析師陸行之表示，合併 的新奇美電合計今年1-3季的營收將達77億元，可勝 過友達的營收75億元，然而，奇美電的負債過高，將拖 累群創淨利率，由原先的-3%擴增至-10%，而友達( 的淨利率為-8%。而新奇美的股東權益報酬率也由-3%衰 減至-9%。
由於陸行之認為奇美電不應獲得如此高的溢價，以 及近來奇美的獲利表現低落淨負債偏高等因素都將長期 拖累新奇美電的股價表現，新奇美電的營業模式將由群 創擅長的IT/TV組裝轉向面板生產，將使得新奇美的經營 風險提高。陸行之表示，整體而言合併案對群創的股價 是負面影響居多，
此波合併案下，陸行之認為對友達、華映(2475-TW )可能都呈現負面影響。友達全球市占率第3的光被奪下 ，而奇美電未來將提供群創生產所需的IT面板，將直接 影響華映的訂單需求。
但受惠於合併帶來的溢價差，陸行之表示，奇美電 的股東會是最大受益者，對台灣面板產業來說，也是相 對正面的利益。
到陸行之喊出奇美電不應有如此高溢價差的影響下 ，委買信心動搖，原本被鎖住的漲停板大門打開，開盤 2 小時爆出44萬張成交天量。