發布時間 2021.5.10
記者／理財組

全球股市4月連3個月月線收紅，其中史坦普500指數4月更創下去年11月以來最大單月漲幅。隨著美股屢創新高，加上時序進入5月售股離場的傳統淡季，任一消息面都可能成為資金獲利了結的藉口。所幸從美國疫苗施打普及、經濟復甦強勁及企業獲利亮眼，或是被視為全球經濟金絲雀的南韓4月出口創 2011年1月以來最大增速，均展現全球經濟穩健復甦的韌性，有望發揮下檔支撐。

美股預報：陰天

利多：

美國企業財報樂觀：史坦普500大企業第一季獲利預估持續上修，自3月底預估成長23.8%上調至45.8%，將是2010年第一季以來最大增幅。

經濟全面重啟在即：隨著社交疏離規定放寬，美國經濟重鎮加州預計於6月15日全面重啟商業活動，且英國也將於下週宣布是否於5月17日進一步開放經濟。

旅遊限制逐漸鬆綁：歐盟提議取消旅行限制及20國集團支持推出疫苗護照以促進人員出行和旅遊，將有助推升旅遊休閒及服務業動能。

不確定性：

聯準會縮減購債及升息預期：近期聯準會官員言論分歧，縮減購債及升息的預期逐漸增溫，可能成為市場屢創新高後獲利了結的藉口。

通膨壓力增溫：雖官員重申通膨僅為暫時，壓抑美債殖利率近期持穩於1.6%之下，但通膨預期仍持續攀升，實質利率將於第二季明顯上揚下，估值較高的成長股恐受衝擊。
加稅政策、疫苗專利權豁免及資產價格風險等言論，恐增添市場疑慮，成為股市修正藉口。
　

鏡週刊投資建議：

預期隨著全球疫苗施打普及、經濟陸續解封，第二、三季將進入景氣成長加速、通膨及利率看升的投資環境，美國總統拜登擴大財政支出及加稅政策也將牽動未來的投資風向球，股市漲高後波動加大在所難免，尤其須慎防欠缺獲利基本面支撐的標的，中長期面臨資金退潮下的評價面修正壓力較大。但在經濟基本面的支撐下，資金將靠攏於具備「長線結構性成長趨勢、政策加持及評價面被低估」的標的，包括美國科技及生技類股、美國價值循環型股票及新興亞洲股票，建議可逢震盪分批加碼或定期定額介入，穩健型投資人可透過美國及新興市場平衡型基金介入。