因出口暢旺、民間消費比預期佳，主計總處今日公布去年第4季經濟成長率達4.94%，對此，星展集團資深經濟學家馬鐵英認為，雖然台灣第４季GDP數據優於預期，但民間消費年增率仍然為負，尚未完全恢復到疫情前的正常水準，星展集團預期，民間消費要恢復到疫情前正常水準，必須等到2021年下半年。
星展集團指出，回顧2020年全年，台灣GDP成長約為3.0%，與2019年相比保持穩定，且超過中國的2.3%、越南的2.9%，在亞洲11個主要經濟體中表現最佳。
馬鐵英分析，台灣表現優異的主要原因，一是因疫情危機帶動全球數位化轉型，意外推升全球對半導體等電子產品的強勁需求；二是台灣本土防疫成功，緩和了疫情對內需的衝擊。
馬鐵英表示，由於電子業趨勢持續看漲，有助於進一步推升今年出口和民間投資的成長，在全球數位化轉型，以及人工智能、物聯網、5G和自動駕駛等新技術的運用，將繼續驅動半導體的需求。儘管2020全年基期較高，星展仍維持對台灣2021年GDP成長4.2%的預測，且認爲還有上調空間。
星展集團表示，經濟的强勁成長已帶動勞動力市場復甦、資產價格上漲，與匯率的升值。另一方面，受制於疫苗進展，包括邊境管制在內的防疫措施可能仍會持續一段時間。綜合考量後，星展預計民間消費2021年將轉爲正成長，但要恢復到疫情前正常水準，則需等到下半年。