2020-08-30 02:00經濟日報 編譯湯淑君／綜合外電


路透



美國聯準會（Fed）主席鮑爾表明，未來可能容許通膨率升得更高，意味低利率將延續至多年後，令做多大宗商品的投資人備受鼓舞。分析師預期，年底前，商品總報酬率可望由負轉正。

由23種原物料組成的彭博商品指數連續第九周收漲，是1989年以來最長一波漲勢。



農作物期貨連漲三個月，反映需求比預期強及天候惡劣顧慮，美元貶值也吸引外幣持有者以更低成本買進這些美元計價資產。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）的資料顯示，截至8月25日，基金經理人持有的美國農產品期貨和選擇權多頭部位，升到逾兩年來最高，做多石油部位則守穩在6月觸抵的近兩年高檔附近。

鮑爾27日揭示新貨幣政策框架，示意有時會允許通膨升幅比長期目標快，好讓平均值達到2%。

分析師認為，這意味Fed會維持低利率到多年以後。

Teucrium Trading總裁季爾伯提表示，基於通膨預期升高，且一些穀物市價接近生產成本價格，「若有任何高需求農產品的供應受天氣影響，可能造成供應吃緊，價格隨之上揚」。

他說，投資人和資產經理人因此調整投資組合。

年初至今商品總報酬率仍是負值，但景順首席全球市場策略師胡珀說，通膨將走高，若未出現另一波重大疫情，且Fed政策不變，年底前總報酬率可能轉正。

她表示，投資人為規避通膨風險，買盤已擴及金、銀等貴金屬以外的實體資產。

Paragon全球市場總經理麥道格說，中國等經濟體顯露復甦跡象，加上股、債價位已高，促使投資人為分散投資組合買進商品；Fed新政策「使美元看跌但一般資產類別看漲」，更為資金回流商品趨勢添加柴火。

他預期，若經濟復甦加速，油價可能回升到每桶50美元以上，美元貶值也將助漲油價。

勞拉颶風對美國墨西哥灣石油重鎮的影響不如預期，國際油價周五（28日）收跌，但西德州周線連四紅，與布蘭特兩大指標一周來皆漲約1.5%。