郭憲政｜研判市場是否過熱的信號
工商時報 數位編輯 2020.08.21
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文/啟發投顧分析師郭憲政
過去幾週我們已經探討(計算)過美股四大指數(道瓊指數、費半指數、那斯達克指數、S&P500指數)、蘋果及台股加權指數的空抵區。上週(8月14日)收週線後，發現道瓊指數已來到了第21週的轉折週，那斯達克指數來到第20週轉折週、費半指數來到第22週轉折週、S&P500指數來到第21週轉折週、蘋果也來到第21週轉折週，也就是美股除了指數點位已進入空抵外，時間波也來到關鍵的費氏轉折週，而台股的轉折週則是出現在第20週，當週高點為13031。
投資人除了計算價位(空抵區)與費氏時間波外 也能從幾個信號來觀察(台股)市場是否有過熱的現象:

• 成交量: 7月成交量 5.32兆元創下歷史新高，已連續7週(週)成交量超過1兆元。成交量放大代表市場交投熱絡，若成交量創下歷史新高，就意味著市場已經過熱。
• 融資餘額: 最新的大盤融資餘額已達1500億元，超過加權指數前高12197的1446億元。(註:加權指數自12197高點下跌 3674點到 8523點)融資餘額只要持續上升，甚至來到高點，代表散戶在股市高檔仍勇敢進場追多。
• 證交稅: 今年7月證交稅創下近13年以來單月新高(176億元)，上次證交稅稅收的高點是出現在2007年8月，後來加權指數就從9859跌了5904點，跌到3955點。
• 巴菲特指標:巴菲特指標是用來衡量一個國家股票市場的指數高低，只要巴菲特指標只要來到175以上就屬於市場過熱現象，目前最新台股的巴菲特指標已來到 199.44。

綜合以上分析，無論從美股、台股的空抵、費氏時間波轉折及研判市場是否過熱的信號均顯示:台股已來到趨勢反轉的關鍵時刻，投資人宜逢高適度減碼，方為上策。
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