〈財經週報-台股「積」情〉台積電領軍 台股登頂後的下一步
2020/08/17 05:30

記者卓怡君／專題報導

睽違30年，在台積電（2330）連續兩根漲停帶動下，台股衝出13031.7點的歷史新高。但對於投資人來說，又是個無感、甚至痛苦的歷史新高，多數投資人賺了指數，賠了價差。台股「萬三」關卡是否成為台股新的天花板，在全球疫情持續、美國總統大選倒數、美中衝突加溫種種壓力下，接下來投資人該如何操作？

台股負相關 觀察美元指數
「在市場30多年，沒看過股市這種漲法，更沒見過台積電連兩天漲停！」統一證券董事長林寬成直言，這波大漲就是資金行情，在資金瘋狗浪的推升下，很難判斷未來走勢。建議投資人觀察美元指數，美元指數與台股呈現負相關，只要美元指數疲弱，就代表熱錢仍在美國以外市場找機會。

事實上，這種資金行情，正是30年前台灣錢淹腳目、推動台股創下12682點歷史新高的主要推手，只是當時的市場結構、規模、主流股，跟今日相比有極大不同，像是現在外資比重已達4成，早期是散戶為主，還有股市「四大天王」雷伯龍、游淮銀、沈慶京與榮安邱在市場呼風喚雨；當時主流股是金融、資產股，現在是電子股當家。

散戶減少還有另一個原因，就是ETF（指數股票型基金）興起，這種買一檔ETF等於買一籃子股票的懶人投資法，深受投資人喜歡。加上近年ETF產品推陳出新，期貨型、槓桿型、反向型等吸引不同投資人需求，買不到台積電、買台灣50ETF的說法大受歡迎。根據統計，今年6月底國內ETF受益人數突破138萬人，較去年底大幅成長52.04%。至於ETF規模則來到1.76兆元，顯示投資人對這種商品的熱愛。

進入收割期 生技股長線有潛力
不過台股創歷史高點，許多投資人擔心指數上漲空間相對有限，尤其對於漲多的電子股「居高思危」，開始思考是不是能有其他族群可以成為明日之星。而今年因疫情帶動以及藥品授權國際大廠利多，讓生技股成為市場追捧的標的，況且國內新藥研發多年來陸續進入收割期，加上國內生技業人才不虞匱乏、政府政策支持，北中南生技聚落逐漸成形，生技業似乎有潛力接棒電子業，成為下一波台股的明星產業。

美總統大選在即 股市震盪加劇
但短期而言，美國總統大選在即，到底對股市是利多還是利空，法人看法不一。但確定的是，股市震盪絕對加劇。

宏遠投顧副總經理陳國清提醒，這將是股市一大變數，目前川普的民調大幅落後拜登，以川普常常不按牌理出牌的可能性，以及美股已大漲到目前高檔位置，甚至那斯達克及費半指數更是創歷史新高，不排除川普仍然有可能藉著美中貿易戰及政治衝突造成美中擦槍走火的可能性，藉此獲得選票，來達到當選連任的目的。

統一投信也分析，預料川普選前一定會再努力衝刺，積極政策作多，評估美股在選前要大跌並不容易，比較可能是震盪加大但拉回幅度有限。其實，近期美股只要出現明顯回檔，就看到資金進場承接，主要標的是科技成長股，台股近期走勢與美股大致相同。倘若臨近美國大選前，台股如市場預料回檔，會是中長線買點。